K-Beauty 글로벌 시장 개척 중!

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 없음 ## 핵심 투자 포인트 1. 글로벌 거점 확장에 따른 매출 성장 기대 - 3Q24 누계 기준 미국 매출은 YoY 79.8%, 폴란드 및 네덜란드 매출은 YoY 241.2%, 아랍에미리트 매출은 YoY 872.9%를 기록. - 3Q24 누계 주요 국가별 매출 비중은 미국 25%, 폴란드 및 네덜란드(유럽) 17%, UAE 5%, 인도네시아 4%로 구성. 2. 모두가 찾는 K-Beauty의 핵심 플랫폼 - 3Q24 누계 CA 매출액은 4,461.9억원(YoY 139.7%)으로 실리콘투를 통한 글로벌 유통 규모의 확대가 입증. - 3Q24 누계 매출액 구성: CA 86%(B2B), PA 3%(B2C), 풀필먼트 11%로 구성. 3. 해외 거점 확보를 통한 수익 구조 개선 전망 - 해외 지사 확장 및 물류센터 확보로 비용 구조 개선 기대. - 매출액 대비 운송비 비율은 1Q22 6.8% → 3Q24 2.2%로 크게 개선. - AGV 등 물류 자동화 도입으로 효율성 제고 및 장기적 수익성 개선 기대. - 2022년 김포에 200억 규모 토지 매입, 2024년 7월 미국 서부 물류센터 매입 등 물류 인프라 확장 중. > 도표 근거 요약: 해외 거점 현황(설립 시기 및 법인), 3Q24 국가별 매출 비중, 3Q24 부문별 매출 비중 등 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출액: 6,915억원(YoY 102%), 영업이익: 1,370억원(YoY 187%) 시현. - 4Q24 연결 매출액 및 영업이익: 각각 1,726억원(YoY 64%), 260억원(YoY 75%), OPM 15.1% 시현. - 3Q24 누계 기준 매출 YoY는 미국 80%/유럽 241%/UAE 872.9% 가파른 성장. UAE 매출은 249.3억원(YoY 872.9%). - 3Q24 누계 매출 구조: CA 매출 86%(B2B), PA 매출 3%(B2C), 풀필먼트 11%. - 3Q24 국가별 매출 비중: 미국 25%, 유럽(폴란드+네덜란드) 17%, UAE 5%, 인도네시아 4%. - 3Q24 누계 CA 매출액은 4,461.9억원(YoY 139.7%)으로 글로벌 유통 규모 확장을 입증. - 다각적인 글로벌 확장 전략으로 중장기 매출 성장 가능성은 높아질 것으로 기대. "실리콘투의 중장기적 매출 성장 가능성은 더욱 높아질 것으로 예상된다"라는 투자포인트 참고. - 최근 이슈 업데이트 - 2/21: 1,440억원 규모의 투자 유치를 공시. 운영자금(940억원) 및 채무 상환(500억원)에 활용 계획. - 글랜우드크레딧의 대기업 네트워크 역량을 긍정적으로 평가, 글로벌 경쟁력 강화를 위한 협업 지속 예정. - 2/28: 발란의 전환사채 150억원 취득. 발란 가치 약 290억원 수준으로 평가. 2차 투자 조건은 2025.11.1~2026.5.1까지 매월 1일 기준으로 ① 직전 2개월 연속 사입 판매 매출 비중 50% 이상, ② 직전 2개간 연속 영업이익 흑자 달성 조건 충족 시 진행. - 미국 외 글로벌 확장에 집중. 2025년 중 동 남미(멕시코 지사 설립 예정), 중동(두바이 지사 설립), 유럽 등지로 확대 계획. 3월 두바이에 메인랜드/프리존 2개 지사 설립 예정. 멕시코 지사 설립 예정(2025년). 영국/프랑스 지점 등 해외 오프라인 채널 확장. - 2월 미국 수출 데이터: YoY 19%, MoM 14% 증가. - 3월 말~: 중동/중남미/유럽 지역 확장 및 러시아/CIS 확장 목표. - 재무상태 및 흐름 관련 주요 지표 - 현금흐름: 2019~2023 잉여 및 차입 현황 포함 (총차입금 증가 및 유동성 개선 여부 등은 도표 참조). - ROIC/ROA/ROE 등 수익성 지표 개선세 지속. - 물류센터 자동화 및 자가 물류 창고 확보를 통한 중장기적 비용 절감 기대. - 참고: 본 리포트는 교보증권 리서치센터의 분석 자료이며, 투자의견은 제시되지 않음. - 2024.12.31 기준 투자 등급 비율은 Buy 96.9%, Trading Buy 2.5%, Hold 0.6%, Sell 0.0%로 기재되어 있음.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 글로벌 거점 확장에 따른 매출 성장 기대
• - 3Q24 누계 기준 미국 매출은 YoY 79.8%, 폴란드 및 네덜란드 매출은 YoY 241.2%, 아랍에미리트 매출은 YoY 872.9%를 기록.
• - 3Q24 누계 주요 국가별 매출 비중은 미국 25%, 폴란드 및 네덜란드(유럽) 17%, UAE 5%, 인도네시아 4%로 구성.