지속적인 해외 매출 성장 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: (원문에 기재되지 않음) ## 핵심 투자 포인트 1. 지속적인 해외 매출 성장 기대 2. R&D를 통한 장기 성장 모멘텀 3. 2025년 PER은 11.2배로 밸류에이션 하단 수준 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적 - 매출액: 1,749억원(+51.5%YoY) - 영업이익: 570억원(+84.9%YoY) - 영업이익률: 32.6% - 2025년 전망 - 매출액: 2,110억원(+20.7%YoY) - 영업이익: 663억원(+16.2%YoY) - 영업이익률: 31.4% - 당기순이익: 542억원(+17.0%YoY) - 추가 지표: PER(배) 11.2, PSR(배) 2.9 - 추가 맥락 - 주요 매출 구성: 창상피복재 90.8%, 정형외과용 고정재 3.6%, 기타 5.6% (2024년 3분기 누적 기준) - 수출 비중: 77.6% (2024년 3분기 누적 기준) - 2024년 매출 증가의 주요 요인: C&D를 통한 수출 증가 - 2024년 미국 매출 누적: 788억원(3분기 누적), 2024년 미국 수출 비중은 79.1%(3분기 기준) - 2025년 핵심 포인트: 마이크로니들 계약 하반기 체결 여부가 매출 성장 폭에 영향 ## 추가 메모 - 해외 매출의 지속 성장과 수출 비중 확대가 주요驱동력으로 제시됨. - 2025년 주력 매출원인 상처치료제 매출은 전년 대비 24.2% 증가할 것으로 예상. - 리스크 요인: 특정 고객(C&D)에 매출이 집중되어 있다는 점. - 해외 수주 잔고 및 생산능력 - 해외 수주 잔고: 2024년 1분기 395억원으로 최대치를 기록 - 작년 3분기 해외수주 잔고: 345억원(전분기 대비 감소, 전년동기 대비 급증) - 현재 최대 생산 CAPA: 2,200억원 - 1개 라인당 CAPA: 250억원(정규시간 기준, 최대 450억원 가능) - 추가 CAPA 증가 여력: 1,000억원~1,800억원 가능 - 유럽 시장 매출 확대 및 2026년 유럽 매출액 고정비 초과 기대 - R&D 및 신사업 - 마이크로니들 기반의 경피약물전달시스템(TDDS) 개발 지속 - 2022년 미용 용도 마이크로니들 매출 46억원, 2023년 103억원, 2024년 3분기 누적 106억원 - 파마햄프와의 칸나비노이드 협업 및 유럽 법인 설립(2023년) 등 글로벌 협업 확대 - 2024년 3분기 누적 매출액 1,586억원(창상피복재), 2024년 매출 전체 증가에 기여한 바 있음 - 비교 지표 - 2025년 예상 PER 11.2배 등 밸류에이션은 밸류에이션 하단 수준으로 제시

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 지속적인 해외 매출 성장 기대
• - R&D를 통한 장기 성장 모멘텀
• - 2025년 PER은 11.2배로 밸류에이션 하단 수준