외형보다 실속

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 40,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. OLED TV 고객사 내 점유율 개선을 기대하고 2. 2025년에는 연간 수익성이 2024년 대비 개선될 것으로 예상하고 3. 신제품 효과가 기대되고, 폴더블 신제품 효과가 기대되고, 현재 주가는 추가 상승 여력이 있다고 판단하기 때문이다 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 4분기 매출액 1,058억원(전 분기 대비 +5.3%), 이전 전망 대비 소폭 감소한 규모 - 2024년 4분기 영업이익 254억원(전년 동기 및 이전 전망 대비 증가) - 2024년 연간 영업이익 872억원, 2023년 대비 2배 이상 증가 - 2025년 1분기 매출액 1,018억원, 영업이익 269억원 - 2025년 외형은 1분기 계절성은 없고 분기별 차별화 예상 - 2025년 매출액 4,419억원, 2025년 영업이익 1,049억원(전년 대비 증가 20.3%) - 2025년 하반기부터 해외 고객의 신제품에 부품을 공급할 가능성도 높은 것으로 기대 - 12개월 예상 EPS 3,759원에 PER 10.6배를 적용 - EPS(24) 3,148원, EPS(25) 3,097원 - 추가 참고: 2024년 4분기 실적과 연간 실적 비교 및 부문별 매출 추정치는 표에 기재된 수치에 기반하며, 투자 판단의 근거가 됩니다. ## 추가 메모 - 현재가: 28,650원(2/24 기준) - 52주 최고가: 40,950원, 최저가: 18,240원 - 시가총액: 580십억원 - 발행주식수: 20,228천주 - 외국인 지분율: 13.1% - 배당수익률(2024F): 1.2% - EPS(24): 3,148원, EPS(25): 3,097원 - 실적 및 밸류에이션 관련 주요 수치와 예측은 IBK투자증권의 자료를 바탕으로 제시되었습니다.

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• - OLED TV 고객사 내 점유율 개선을 기대하고
• - 2025년에는 연간 수익성이 2024년 대비 개선될 것으로 예상하고
• - 신제품 효과가 기대되고, 폴더블 신제품 효과가 기대되고, 현재 주가는 추가 상승 여력이 있다고 판단하기 때문이다