삼성생명 · 기업 분석
소문만 무성했던 잔치
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 125,000원 - 업종 내 최선호주 유지 ## 핵심 투자 포인트 1) 4분기 실적이 부진하여 4,500원으로 결의된 DPS 역시 실망스러울 수 밖에 없었음. 2) 자본시장법 개정안이 시행되었음에도 자사주 소각이나 밸류업 관련 시기나 방법에 대한 언급은 없었음. 3) 3~4년내 배당성향 50% 목표만 반복. K-ICS비율 180% 관리 목표, 자본정책 관련 새로운 언급은 없었음. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 연결기준 순이익 647억원(QoQ -90.4%, YoY -85.5%) 기록 - 기말 CSM은 12.9조원(QoQ -0.5%, YoY +5.3%) 기록 - 신계약 CSM 감소했으나 배수는 상승, 기말 CSM 잔액 12.9조원 - 4Q24P 4Q23, 3Q24 등 비교치 및 컨센서스 대비 어닝쇼크 기록: 4Q24 순이익은 당사 추정 및 컨센서스를 -80% 하회하는 어닝쇼크 기록 - DPS: 4,500원 - 2024P 순이익: 2,107십억원, ROE: 6.86%, PBR: 0.61, PER: 8.83 - 2025E 순이익: 2,621십억원, DPS: 4,700원, PBR: 0.40, PER: 5.65 - 2025E CSM: 기말 CSM 12.9조원(전년비 +5.3%), 2025년 배당성향 및 현금흐름 관련 구체적 공시는 제시되지 않음 - 2025E K-ICS비율 관리목표: 180%로 제시 ## 추가 메모 - PDF 전문에 기재된 내용과 함께, 25.02.21 시점의 제시일자에서 투자의견 Buy, 목표주가 125,000원이 반복 제시됨 - 관련 표기 상 4Q24년의 손익 및 CSM 수치가 컨센서스 대비 큰 폭으로 하회하는 어닝쇼크로 표현됨
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표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가125,000원
Buy
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