4Q24 Review: 설립 후 20년 흑자 경영

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: NR(유지) - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Review: 전일(02/19) 발표한 지난해 4 분기 실적(연결 기준)은 매출액 203 억원, 영업이익 62 억원으로 전년동기 대비 각각 21.0%, 63.3% 증가하며 전분기에 이어 큰 폭의 실적 성장과 함께 최대 실적을 달성함. 2. 2024년 실적 및 성장 동력: 2024 년 연간 실적(연결 기준)도 역대 최대 실적을 달성하였고, 2005 년 창립 이후 20년 연속 흑자를 기록함. 매출액 496억원, 영업이익 98억원으로 전년 대비 각각 15.7%, 52.2% 증가함. NAC(Network Access Control)의 안정적 매출 성장과 함께, EDR(Endpoint Detection & Response, 누적 고객 198 곳) 제품의 매출이 증가하면서 네트워크 보안 제품 및 용역 매출이 전년동기 대비 각각 17.5%, 7.7% 증가함. 전세계 27 개국 143 개 글로벌 고객을 확보함. 3. 1Q25 Preview 및 2025년 전략: 1Q25 Preview: 비수기 진입에도 불구하고, 전년동기 대비 실적 성장 전망. 영업이익은 흑자 전환 예상함. 2025년 동사는 ① NAC 제품을 기반, 제로트러스트, ED R까지 글로벌 진출을 추진함. 특히 사우디, UAE 등 국가적 프로젝트 진행 속에 보안 수요가 증가 등으로 중동 지역의 높은 매출 비중을 유지하고 있음. ② 또한, AI와 로봇 등의 대중화에 사이버보안의 수요 증가에 따라 신규 시장에 진출을 추진 중임. ③ 풍부한 자금력을 기반으로 기술력 있는 기업의 M&A 를 검토하고 있음. 현재 주가는 당사 추정 2025 년 실적 기준 PER 9.1 배로, 국내외 동종업체 평균 PER 34.9 배 대비 큰 폭으로 할인되어 거래 중임. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적: 매출액 203 억원, 영업이익 62 억원으로 전년동기 대비 각각 21.0%, 63.3% 증가하며 최대 실적 달성. - 2024년 연간 실적: 매출액 496억원, 영업이익 98억원으로 전년 대비 각각 15.7%, 52.2% 증가. NAC 매출 성장과 함께, EDR 누적 고객 198 곳; 네트워크 보안 제품 및 용역 매출 전년동기 대비 각각 17.5%, 7.7% 증가. 전세계 27개국 143 글로벌 고객 확보. - 1Q25 Preview: 매출액 85 억원, 영업이익 1 억원으로 전년동기 대비 매출액은 21.6% 증가하고, 영업이익은 흑자전환 예상. - 2025년 전략 방향: NAC 기반으로 제로트러스트, EDR까지 글로벌 진출 추진; 중동 지역 매출 비중 유지(사우디, UAE 등 프로젝트 수요 증가); AI와 로봇 등 대중화에 따른 사이버보안 수요 확대에 따라 신규 시장 진출 추진; 자금력을 바탕으로 기술력 있는 기업의 M&A 검토. - 밸류에이션/주가 맥락: 현재 주가는 2025년 실적 기준 PER 9.1 배로, 국내외 동종업체 평균 PER 34.9 배 대비 큰 폭으로 할인되어 거래 중임. ## 추가 메모 - 4Q24 및 1Q25 Preview 등 주요 수치는 기사에 기재된 원문 수치 그대로 반영했습니다. - 본 리포트의 투자의견은 NR(유지)이며, 목표주가는 제공되지 않습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24 Review: 전일(02/19) 발표한 지난해 4 분기 실적(연결 기준)은 매출액 203 억원, 영업이익 62 억원으로 전년동기 대비 각각 21.0%, 63.3% 증가하며 전분기에 이어 큰 폭의 실적 성장과 함께 최대 실적을 달성함.
• - 2024년 실적 및 성장 동력: 2024 년 연간 실적(연결 기준)도 역대 최대 실적을 달성하였고, 2005 년 창립 이후 20년 연속 흑자를 기록함. 매출액 496억원, 영업이익 98억원으로 전년 대비 각각 15.7%, 52.2% 증가함. NAC(Network Access Control)의 안정적 매출 성장과 함께, EDR(Endpoint Detection & Response, 누적 고객 198 곳) 제품의 매출이 증가하면서 네트워크 보안 제품 및 용역 매출이 전년동기 대비 각각 17.5%, 7.7% 증가함. 전세계 27 개국 143 개 글로벌 고객을 확보함.
• - 1Q25 Preview 및 2025년 전략: 1Q25 Preview: 비수기 진입에도 불구하고, 전년동기 대비 실적 성장 전망. 영업이익은 흑자 전환 예상함. 2025년 동사는 ① NAC 제품을 기반, 제로트러스트, ED R까지 글로벌 진출을 추진함. 특히 사우디, UAE 등 국가적 프로젝트 진행 속에 보안 수요가 증가 등으로 중동 지역의 높은 매출 비중을 유지하고 있음. ② 또한, AI와 로봇 등의 대중화에 사이버보안의 수요 증가에 따라 신규 시장에 진출을 추진 중임. ③ 풍부한 자금력을 기반으로 기술력 있는 기업의 M&A 를 검토하고 있음. 현재 주가는 당사 추정 2025 년 실적 기준 PER 9.1 배로, 국내외 동종업체 평균 PER 34.9 배 대비 큰 폭으로 할인되어 거래 중임.