2025년 중국 > 애플 順, 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견 매수(BUY) 유지 - 목표주가 22,000원 - 6개월 목표주가 22,000 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 및 연간 흐름 - 4Q24 매출 2,042억원 (-6.0% yoy / +15% qoq), 영업이익 144억원 (-58.9% yoy / +122% qoq) - 당기순이익 5.4억원은 일회성 비용(투자자산의 가치 하락)의 반영으로 종전 추정(85억원)을 하회 - 2024년 매출 6,966억원, 영업이익 454억원으로 흑자전환(yoy) 시현 2. 성장 동력 및 수익성 개선 - 중국향 액츄에이터 매출 증가 및 애플향 매출 확대 - 전체 영업이익률 7.1%로 QoQ 3.4%p 확대되며 추정을 상회하는 수익성 기록 3. 2025년 실적 및 밸류에이션 - 2025년 매출 7,284억원과 영업이익 492억원으로 각각 4.6% yoy, 8.1% yoy 증가 추정 - 2025년 EPS 1,510원, 2026년 EPS 1,848원 - 2025년 P/B 0.79배에 주목 - 자사주 소각 예정: 보유중인 자기주식22-30(399,234주)을 2025년 5월 30일 기준으로 소각할 예정 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년: 매출 6,966억원, 영업이익 454억원(흑자전환), 4Q 매출 2,042억원(-6.0% yoy / +15% qoq), 영업이익 144억원(-58.9% yoy / +122% qoq), 당기순이익 5.4억원(일회성 비용 반영으로 종전 추정 85억원 하회) - 2024년 4Q 및 2025년 EPS 하향: 2024년, 2025년 주당순이익(EPS)을 종전대비 각각 39%, 12.2%씩 하향 - 2025년 전망: 매출 7,284억원, 영업이익 492억원, EPS 1,510원, P/B 0.79배 - 포함 지표: 2025년 예상 PER/PSR 등은 제시된 표에서 2025F 기준 PBR 0.79배, BPS 19,402원, EPS 1,510원 ## 추가 메모 - 외부 이슈나 변동성에 따른 수치 차이는 원문에 기재된 추정치와 차이가 있을 수 있습니다. - 본 요약은 원문에 명시된 수치와 표현을 그대로 반영하였습니다.

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• - 4Q24 실적 및 연간 흐름
• - 4Q24 매출 2,042억원 (-6.0% yoy / +15% qoq), 영업이익 144억원 (-58.9% yoy / +122% qoq)
• - 당기순이익 5.4억원은 일회성 비용(투자자산의 가치 하락)의 반영으로 종전 추정(85억원)을 하회
• - 2024년 매출 6,966억원, 영업이익 454억원으로 흑자전환(yoy) 시현