2024년 4분기 컨퍼런스콜 요약

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 60,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 연결 기준 연간 매출액 26조4,312억원(+ 0.2% YoY) 기록, 상장 이후 역대 최고 매출 시현 2) 연결 기준 연간 영업이익 8,095억원(- 50.9% YoY) 기록. 일회성 비용 제거 시 1조8,118억원 기록, 전년비 9.8% 증가 3) 무선 부문: 연간 무선 매출액 6조9,599억원(+ 1.3% YoY) 기록; 4분기 무선 매출액 1조7,178억원(- 0.8% YoY, - 1.3% QoQ); 4분기 5G 가입자 1,040만명(+ 7.0% YoY, + 1.5% QoQ), ARPU 34,567원(+ 0.8% YoY, + 0.0% QoQ) ## 주요 실적 및 전망 - 연결 기준 4분기 매출액 6조5,756억원(- 1.7% YoY, - 1.2% QoQ) - 연결 기준 4분기 서비스 수익 5조7,547억원(+ 0.6% YoY, + 0.0% QoQ) - 연결 기준 4분기 EBITDA 3,180억원(- 75.1% YoY, - 77.7% QoQ) - 연결 기준 4분기 영업이익 -6,551억원(적전 YoY, 적전 QoQ) - 연결 기준 4분기 당기순이익 -7,366억원(적전 YoY, 적전 QoQ) - 별도 기준 4분기 매출액 4조5,716억원(- 0.4% YoY, - 4.1% QoQ) - 별도 기준 4분기 영업이익 -7,450억원(+적전% YoY, +적전% QoQ) - 별도 기준 4분기 당기순이익 -6,185억원(+적전% YoY, +적전% QoQ) - 연결 기준 연간 CAPEX 3조1,234억원(- 5.9% YoY); 별도 기준 CAPEX 2조2,999억원(- 4.6% YoY); 주요 그룹사 CAPEX 8,235억원(- 9.2% YoY) - 올해 연결 매출 28조원 이상 목표 - 분기 배당 제도 도입, 4분기 주당 500원, 배당 기준일 2/28. 연간 주당 배당금 2023년 1,960원에서 2024년 2,000원으로 증액 - 2028년까지 누적 1조원 자사주 매입소각 계획의 일환으로 올해 2,500억원 자사주 매입소각 예정 - 무선 부문 4분기 가입자 및 ARPU 관련 세부 수치: 4분기 무선 가입자 2,613만명(+ 5.0% YoY, + 3.7% QoQ); 4분기 5G 가입자 1,040만명(+ 7.0% YoY, + 1.5% QoQ); ARPU 34,567원(+ 0.8% YoY, + 0.0% QoQ) - 2025년 실적 전망 및 주주환원 전략(4Q 컨퍼런스콜 Q&A 요지) - 연결 매출 28조원 이상 목표; 이익 개선에 따른 주주환원 재원 증가 전망. 구체적인 주주환원 방법은 미정이나, 주주환원 수준은 시장의 최소 기대수익률 충족시킬 것 - AX 사업 관련 세부: 3가지 사업부문(B2B, KT 본원의 B2C, 미디어) 통해 AI 기업으로의 전환 추진; 2024년 1조원 이상 매출 성과 기록했고, 올해 성장률 두 자리수 목표 - 파트너십(Microsoft) 세부: 서비스 방안 2종 출시 예정; 1분기 한국형 퍼블릭 클라우드 출시로 레퍼런스 확보, 2분기 GPT4 기반 AI 서비스 출시 목표; 대상 고객 30개사 선정; AX 전문 조직 신설 및 역량 강화 - CAPEX와 투자환경: KT 및 주요 그룹사 CAPEX 모두 2024년 수준 유지; 5G 투자는 거의 종료되었고 6G는 2~3년 내 투자 없을 것; 주파수 할당 이슈 크지 않음 - 비용절감: 조직 개편으로 4,400명 퇴사(퇴직 2,700명, 자회사 이직 1,700명); 자회사 1,700명은 기존 급여의 70% 수준으로 급여 차액 일괄 정산 - 배당 및 이익 관련 로직: 계열사 배당금 수익은 그대로 인식하고 주주환원 재원으로 사용; 조정 당기순이익의 조정 항목은 비현금성 항목임(e.g. 투자주식 평가손익), 이익 변동성 상쇄 ## 추가 메모 - 2025년 실적 전망 및 주주환원 전략: 연결 매출 28조원 이상 목표 및 주주환원 재원 증가 전망; 구체적 주주환원 방법은 미정이나 시장의 최소 기대수익률 충족 시도 - AX사업 및 마이크로소프트 파트너십: 3개 부문(B2B, B2C, 미디어) 통한 AI기업화 추진; 2024년 매출 1조원 이상 및 올해도 두 자리수 성장 목표; MS 파트너십을 통해 한국형 퍼블릭 클라우드 및 GPT4 기반 AI 출시 예정 - 자사주 소각 및 배당 정책: 2028년까지 누적 1조원 자사주 매입소각 계획; 올해 2,500억원 자사주 매입소각 예정; 분기 배당 제도 도입 및 주당 배당 증가 진행

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