비용 증가 Chill하게 받아 들여

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 80000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4분기 실적 하회 - 4분기 매출액 1조 7,879억원(+41.9%yoy), 영업이익 410억원(-30.2%yoy)으로 시장 컨센서스 하회 2) 부문별 흐름 및 주요 리스크/모멘텀 - 미디어플랫폼: 위축된 업황 속에서도 TV광고 성장률이 10개 분기 만에 순성장하며 외형을 견인. 영화/드라마는 피프스시즌 콘텐츠 납품 확대로 매출 큰 폭 증가, 연결 매출 사상 최대 실적 기록. - 티빙: 주요 콘텐츠 부재 및 네이버 멤버십 종료 영향으로 적자폭 확대. - 피프스시즌: 인수 전 계약한 콘텐츠의 손상처리 247억원 반영으로 이익 부진, 시장 기대치 하회. - 2027년까지 1,500만명의 가입자 확보를 위한 글로벌 진출 계획 및 국내 7~800만명의 가입자 목표. 계정공유 제한 및 웨이브 합병 효과를 포함한 국내 요건으로 약 7~800만명 가입자 예상. - 당기적으로는 올해 콘텐츠 투자비 약 1,500억원 증가 예정으로 단기 비용 상승 가능. 다만 웨이브와의 합병에 따른 시장 재편은 긍정적. 3) 관전 포인트 및 방향성 - 올해 주가를 움직이는 주 요인은 티빙의 성장으로 예상. 투자의견 및 목표주가는 유지. ## 주요 실적 및 전망 - 2024P 매출액: 5,231억원, 영업이익: 104억원, 당기순이익: -580억원 - 2025E 매출액: 5,554억원, 영업이익: 185억원, 당기순이익: -10억원 - 4Q24P 매출액: 1조 7,879억원, 영업이익: 410억원 - 부문별 주요 수치(요약): 미디어플랫폼 매출 및 이익은 개선 흐름이나, 티빙 및 피프스시즌 관련 손실/손상 반영으로 이익 측면은 제약. 2025년 매출 성장 기대되나 당기순이익은 여전히 적자 구간 예상. ## 추가 메모 - 발행일: 2025-02-13 - 시가총액: 1,283(십억원) - 현재주가: 58,500원(02/12) - 52주 최고가: 94,900원, 최저가: 51,400원 - 도표 및 표에 제시된 수치 및 연간 추정치들은 유진투자증권의 추정치이며, 본 요약은 원문 내용을 사실 그대로 정리한 것임.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4분기 매출액 1조 7,879억원(+41.9%yoy), 영업이익 410억원(-30.2%yoy)으로 시장 컨센서스 하회