우수한 자본비율에 비과세 배당까지

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Trading Buy - 목표주가: 18,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 자본비율 관리 강화와 환율 민감도 대응 - 자본비율이 높은 환율 민감도를 보임에도 불구하고, 적극적인 위험가중자산 관리와 자본비율 개선 노력을 통해 전분기대비 자본비율이 상승하는 고무적인 성과를 시현. 2. 자사주 매입·소각 및 자본 비율 목표 제시 - 연중 보통주자본비율 12.5% 달성 목표를 제시. - 경영진은 전년(1,366억원)대비 규모가 증가한 1,500억원의 자사주 매입·소각을 발표. 3. 자본잉여금 이입 및 비과세 배당 정책 - 주주총회에서 자본잉여금 일부를 이익잉여금으로 이입, 해당 재원으로 2025년 결산 배당(2026년 1분기 발표)부터 비과세 배당을 실시할 계획. - 개인주주: 배당소득세 감면 효과에 더불어 금융소득 종합과세 미포함 혜택 - 법인주주: 법인세 과세 이연 효과 ## 주요 실적 및 전망 - 4분기 지배주주순이익: 4,261억원으로, 당사 추정치 3,743억원과 컨센서스 3,944억원 상회. - 비이자이익: 예상보다 부진했으나 대손비용이 기대 이상으로 양호했기 때문. - 이자이익: 전년동기대비 6.0%, 전분기대비 2.4% 증가하며 추정치 부합. - 그룹 NIM: 전분기대비 1bp 하락, 은행 NIM은 전분기와 동일. - 원화대출금: 전분기대비 2.5% 감소. - 비이자이익: 전년동기대비 9.9%, 전분기대비 64.3% 감소하며 추정치 하회. - 수수료이익: 전년동기대비 12.8% 증가, 전분기대비 5.5% 감소. - 대손비용: 전년동기대비 43.3%, 전분기대비 3.3% 감소하며 추정치보다 양호. - 대손비용률: 47bps로 전년동기대비 42bps, 전분기대비 1bp 개선. ## 추가 메모 - 리포트 기본 정보에는 투자의견이 없음으로 기재되었으나, 상세 페이지에는 "투자의견 Trading Buy"와 "목표주가 18,000원 유지"가 명시되어 있습니다.

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• - 자본비율 관리 강화와 환율 민감도 대응
• - 자본비율이 높은 환율 민감도를 보임에도 불구하고, 적극적인 위험가중자산 관리와 자본비율 개선 노력을 통해 전분기대비 자본비율이 상승하는 고무적인 성과를 시현.