주주가치 제고를 위한 최선의 노력 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 20,000 원(유지) ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 CET1 비율 하락 요인에도 자산 리밸런싱으로 자본비율 제고 - 4Q24 중 환율 급등으로 RWA 증가로 CET1 비율이 38bp 하락하였으나, 적극적인 자산 리밸런싱을 통해 자본비율을 12.08%로(+9bp QoQ) 제고했다. 2) 자본잉여금 전환 및 자주주환원 강화, 자사주 매입/소각 및 기업가치 제고 계획 - 1,500 억원의 자사주 매입/소각 발표. - 기업가치 제고계획 이행현황 발표. - 2025년 자본 정책 및 주주환원에 대한 세부 내용을 제시. 3) 비과세 배당 도입 및 주주가치 제고를 위한 구체적 실행 - 이번 주총에서 자본잉여금 약 3조원을 이익잉여금으로 전환하고 비과세 배당을 실시할 계획 발표. - 비과세 배당은 재무제표가 확정되는 25년 결산배당부터 적용될 예정이므로 단기적 영향은 크지 않으나, 밸류업 측면에서 긍정적 요인으로 판단된다고 언급. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 지배순이익: 4,261 억원 (+525.6% YoY) - 순이자이익: 2조 2,717 억원 (+6% YoY) - Credit Cost: 0.47% (-43bp YoY) - NIM은 그룹/은행 모두 1bp QoQ 하락 - RWA 관리로 4Q24 QoQ -2.5% 감소 - 2024P 주요 수치(십억원): 순영업수익 10,440; 영업이익 4,255; 지배주주 순이익 3,086; EPS 4,130 - 2025E 주요 수치(십억원): 순영업수익 10,676; 영업이익 4,381; 지배주주 순이익 3,123; EPS 4,205 - 2026E 주요 수치(십억원): 순영업수익 10,938; 영업이익 4,541; 지배주주 순이익 3,231; EPS 4,351 (참고: 2025E/2026E에 대한 구체 수치와 항목은 본문에 제시된 대로 반영했습니다.) ## 추가 메모 - 본 보고서는 2025-02-10 기준의 분석이며, 4Q24 실적은 컨센서스를 상회했다는 내용이 포함되어 있습니다. - 보고서에 기재된 계정별 수치와 추정치는 원문 자료의 표기와 수치를 그대로 반영했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24 중 환율 급등으로 RWA 증가로 CET1 비율이 38bp 하락하였으나, 적극적인 자산 리밸런싱을 통해 자본비율을 12.08%로(+9bp QoQ) 제고했다.