4Q24 Review: 일회성 비용을 감안 시, 견조한..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 163,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2024년 연간 당기순이익 8,151억원으로 전년대비 140.9% 증가하며 견조한 실적 흐름을 보였고, 해외주식 거래 증가로 국내외 수탁수수료 수익이 증가. 기업금융수수료 및 운용손익도 견조한 증가세를 기록. 2. 4Q24 당기순이익은 1,535억원으로 전분기대비 26.6% 감소. 국내외 주식시장 불확실성 확대에 따른 운용손익 감소와 유가증권 자산평가로 인한 일회성 손상 반영 때문. 3. 수익 구성의 다각화는 지속적 성장 여력을 시사. 2024년 위탁매매 수수료순익 7,128억원(+8.7% YoY), 4Q24 해외주식 관련 수수료수익 7,994억원(+51.5% QoQ, +228.1% YoY), 기업금융 수수료수익 2,093억원(+122.9% YoY)이며, 2024년 이자손익 6,873억원(-6.7%), 운용손익 2,531억원(+20.0%), 판관비 5,799억원(-29.5%)으로 나타남. ## 주요 실적 및 전망 - FY24 연간 당기순이익: 8,151억원, YoY 140.9% 증가 - 4Q24 당기순이익: 1,535억원, QoQ -26.6% - FY24 위탁매매 수수료순익: 7,128억원, YoY +8.7% - 4Q24 해외 주식 관련 수수료수익: 7,994억원, QoQ +51.5%, YoY +228.1% - FY24 이자손익: 6,873억원, YoY -6.7% - FY24 운용손익: 2,531억원, YoY +20.0% - FY24 판관비: 5,799억원, YoY -29.5% - FY24 기업금융 수수료수익: 2,093억원, YoY +122.9% - 재무 전망(자료 상 Forecast earnings & Valuation 표 요약): FY22~FY26E 매출/수익성 추정치 제시 - FY22: 영업수익 8,942.4억원, 순이익 508.2억원, EPS 22,994원 - FY23: 영업수익 9,544.8억원, 순이익 440.7억원, EPS 19,943원 - FY24: 영업수익 9,486.8억원, 순이익 842.1억원, EPS 38,105원 - FY25E: 영업수익 5,265.9억원, 순이익 794.2억원, EPS 35,937원 - FY26E: 영업수익 5,168.3억원, 순이익 795.1억원, EPS 35,978원 - 주가 관련 메모: 4Q24 Review에서 Buy 유지, 목표주가 163,000원 유지, 업종내 Top picks도 유지 ## 추가 메모 - Buy 유지, 목표주가 163,000원 유지, 업종내 Top picks도 유지 - 4Q 국내 주식시장 하락에도 해외주식 거래 증가에 따른 수익 다변화로 Retail 부문에서 경쟁력 유지 - 올해 1분기에 예정된 주주환원정책도 기대되기 때문

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• - 2024년 연간 당기순이익 8,151억원으로 전년대비 140.9% 증가하며 견조한 실적 흐름을 보였고, 해외주식 거래 증가로 국내외 수탁수수료 수익이 증가. 기업금융수수료 및 운용손익도 견조한 증가세를 기록.
• - 4Q24 당기순이익은 1,535억원으로 전분기대비 26.6% 감소. 국내외 주식시장 불확실성 확대에 따른 운용손익 감소와 유가증권 자산평가로 인한 일회성 손상 반영 때문.
• - 수익 구성의 다각화는 지속적 성장 여력을 시사. 2024년 위탁매매 수수료순익 7,128억원(+8.7% YoY), 4Q24 해외주식 관련 수수료수익 7,994억원(+51.5% QoQ, +228.1% YoY), 기업금융 수수료수익 2,093억원(+122.9% YoY)이며, 2024년 이자손익 6,873억원(-6.7%), 운용손익 2,531억원(+20.0%), 판관비 5,799억원(-29.5%)으로 나타남.