인고의 시간을 지나가며

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 73,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 DS(반도체) 영업이익은 예상보다 양호했고, HBM 비중 확대와 이에 따른 DRAM의 blended ASP 상승이 기대치를 넘어서며 양호한 실적을 기록했다. 2. DX(세트)는 부진했고, 스마트폰 부문은 원부자재 가격 상승 영향으로 수익성 하락이 예상보다 컸으며, TV와 생활가전 부문은 마케팅 비용 등의 지출이 예상치를 넘어선 것으로 보인다. 3. 주가의 trigger point는 '품질 좋은 1cnm DRAM의 개발과 2nm 파운드리의 초대형 고객 확보'가 될 것으로 판단한다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 요약 - 매출액: 75,788 십억원 - DS(반도체) 영업이익: 2,908 십억원 (-25% QoQ) - SDC: 0.9조원? (참고: 원문 표기에서 십억원 단위로 제시, 정확 수치는 0.9조원으로 해석 가능) - MX/NW: 2,101 십억원 (-26% QoQ) - VD/DA: 203 십억원 (-62% QoQ) - 총 영업이익: 6,493 십억원 - 영업이익률: 9% (요약 표에 따른 수치) - 1Q25 전망 - 매출액: 79.0조원(+4% QoQ) - 영업이익: 6.1조원(-5% QoQ) - 추가 전망 포인트 - 1Q25 실적은 매출액 79.0조원(+4% QoQ)과 영업이익 6.1조원(-5% QoQ)을 기록할 전망. - DS 부문은 양호한 흐름 지속 기대. - 파운드리 부문은 초대형 고객 확보 및 주요 기술 트랙의 진전 여부가 주가의 트리거가 될 가능성. ## 추가 메모 - 본 리포트의 투자의견은 Buy, 목표주가 73,000원으로 유지됩니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24 DS(반도체) 영업이익은 예상보다 양호했고, HBM 비중 확대와 이에 따른 DRAM의 blended ASP 상승이 기대치를 넘어서며 양호한 실적을 기록했다.
• - DX(세트)는 부진했고, 스마트폰 부문은 원부자재 가격 상승 영향으로 수익성 하락이 예상보다 컸으며, TV와 생활가전 부문은 마케팅 비용 등의 지출이 예상치를 넘어선 것으로 보인다.
• - 주가의 trigger point는 '품질 좋은 1cnm DRAM의 개발과 2nm 파운드리의 초대형 고객 확보'가 될 것으로 판단한다.