남다른 수익성 레벨과 타겟

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 150,000원 하향(-6%) - 근거 문구: “투자의견 매수 유지, 목표주가 150,000원 하향(-6%)” 및 “목표주가 15만원은 2025년 EPS 24,209원에 Target PER 6.1배(현대차와 동일) 적용하여 산출.” ## 핵심 투자 포인트 1) 주주환원으로 확보된 주가 하방(DPS 6,500원/자사주 매입 7,000억) 2) 2025년 04월 CID 모멘텀 3) 연말 텔루라이드 FMC 모멘텀 감안 시, 매력도 유효 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적: 매출액 27.1조원 (YoY +12%), 영업이익 2.7조원 (YoY +10%), OPM 10% - 2025년 가이던스: 매출액 112.5조원(+5%), 영업이익 12.4조원(-3%), OPM 11% - 2025년 EPS: 24,209원 - 2025년 Target PER: 6.1배(현대차와 동일) - 현재주가: 101,700원 (DPS 6,500원/자사주 매입 7,000억) - 추가: 2025년 연말/연초 중심으로 업종 내 관심 재차 확대 필요 - 4Q24 실적의 컨센서스 대비: “4Q24 OP 컨센(2.8조)/당사 추정(2.7조)에 부합하는 양호한 실적 시현.” - 2025년 사업계획 방향: 매출 +4.7% 증가, 물량 증가 +4%, OPM 목표 11% - 기타 참고 수치: 2025년 EPS 24,209원, Target PER 6.1배, 목표주가 150,000원, 현재주가 대비 상승 여력 약 47.5% 등은 본 자료의 도식에 포함된 수치들임. ## 추가 메모 - 주주환원 정책: 2024년 DPS 6,500원, 2025년 자사주 취득 7,000억(100% 소각 예정) - CID 및 FMC 모멘텀: CID 모멘텀은 2025년 04월에 반영 - 2024년 4Q 실적은 시가총액 비중 및 외형 성장 등 실적 요건 측면에서 양호한 흐름으로 제시됨 - 본 자료는 기아, 대신증권 Research Center의 추정치 기반으로 작성되었으며, 오차 가능성 및 투자 판단의 최종 결정은 투자자 본인에게 있음

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