주요 사업부 실적 안정화 기조

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 7,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 정보통신, SK매직, 엔코아의 실적이 안정화되면서 전년대비 증익 흐름이 지속될 수 있다. 2) 스피드메이트와 트레이딩 부문의 물적분할이 완료되어 일시적 비용 이슈가 해소된 가운데 기타 부문 적자폭도 줄어들 여지가 존재한다. 3) 연내 AI 관련 신제품 출시가 계획되어 있으며 글로벌 전략으로 말레이시아 합작법인 설립도 추진 중이다. 2025년 기준 PER 16.6배, PBR 0.4배다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출액: 7,960.5 십억원, 2025년 매출액: 7,966.9 십억원 - 4Q24 영업이익: 311억원 (YoY +45.4%), 컨센서스 부합 전망 - 4Q24 매출액: 약 2.0조원으로 전년대비 2.4% 감소 전망 - 2024년/2025년 영업이익: 116.8십억원 / 129.8십억원 - 2024년/2025년 순이익: 96.4십억원 / 67.8십억원 - 2024년/2025년 EPS: 433원 / 297원 - 2024년/2025년 BPS: 10,815원 / 10,932원 - 기타: 엔코아는 흑자 기조가 유지될 것으로 기대되며, SK매직은 비용 안정화로 두 자리 수 마진이 지속될 전망이다. 4분기 매출액은 2.0조원으로 전년대비 2.4% 감소할 전망이다. 정보통신은 신규 단말기 출시 부재로 외형이 감소하지만 마케팅 비용 절감으로 이익은 전년대비 개선될 것으로 예상된다. 스피드메이트와 트레이딩의 비용 이슈 해소가 반영될 것으로 보이며, 향후 자사주 활용 방안에 대한 관심도 지속될 예정이다. 2025년 기준 PER 16.6배, PBR 0.4배다. ## 추가 메모 - 본 보고서는 2025년 1월 23일 기준으로 작성되었으며, 목표주가 7,000원, 투자의견 Buy가 유지됐다. - 주요 성장정책으로 AI 신제품 출시와 말레이시아 합작법인 설립 추진이 언급되어 있다. - 물적분할 이후 비용 구조 개선과 함께 부문 간 이익 개선이 예상된다.

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