4Q24 Re: 2025년을 걱정하지 않는 이유

## 투자의견 및 목표주가 - 투자 의견: Buy (유지) - 목표주가: 14,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 요약 - 매출액: 3,582억원 (YoY +4%) - 영업이익: 272억원 (YoY -42%) - 영업이익률: 7.6% (-6.0%p YoY) - 4Q24 국제선 운임: 89원/km (전년 동기 대비 -12%) - 국제선 ASK/RPK: +17% / +20% (YoY) 2. 노선별 및 외화손실 영향 - 일본 노선 매출액: YoY +9% - 중국 노선 매출액: YoY +11% - 외화환산손실로 당기순이익: -44억원 - 외국인지분율(%): 4.88, 12% 감소 3. 2025년 전망 및 밸류에이션 - 국제선 운임: 94원/km로 추정 (YoY -2%) - 2025년 전체 매출액: 1% YoY 증가 전망 - 영업이익은 2024년과 유사한 수준 유지 전망 - 2025년 매출액: 1,482.6억원 - 2025년 영업이익: 167.2억원 - 2025년 순이익: 117.6억원 - 2025년 EPS: 2,253원 - 2025년 BPS: 7,092원 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액 3,582억원, YoY +4% - 4Q24 영업이익 272억원, YoY -42%, 영업이익률 7.6% (-6.0pp) - 국제선 운임 89원/km, YoY -12% - 국제선 ASK/RPK: +17% / +20% (YoY) - 일본 노선 매출액 +9% YoY, 중국 노선 +11% YoY - 외화환산손실로 당기순이익 -44억원 - 2025년 국제선 운임 94원/km 추정 (YoY -2%) - 2025년 매출액 1,482.6억원, 영업이익 167.2억원, 순이익 117.6억원 - 2025년 EPS 2,253원, BPS 7,092원 - 현재가: 10,040원(1월 20일 기준), 목표가 14,000원으로 Buy 유지 ## 추가 메모 - 투자지속기간 및 리스크 공지: 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용됩니다. - 기준일 및 출처 정보: 본 자료의 기준일은 2025년 01월 17일이며, 자료는 하나증권 보고서에서 발췌되었습니다.

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• - 4Q24 실적 요약
• - 매출액: 3,582억원 (YoY +4%)
• - 영업이익: 272억원 (YoY -42%)
• - 영업이익률: 7.6% (-6.0%p YoY)
• - 4Q24 국제선 운임: 89원/km (전년 동기 대비 -12%)