많은 것이 반영된 주가 수준

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 35000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 Preview 실적 - 매출액 674억원(YoY +45%, QoQ +7%), 영업이익 126억원(YoY +156%, QoQ +4%) 2) 시장 환경 및 수급 흐름 - 모바일, PC 수요 부진에 따른 메모리 NAND 생산 기조가 보수적으로 형성되며 식각 파츠 수요의 반등이 지연 - 주요 메모리 제조사가 중국 내 NAND 생산라인을 전환함에 따라 기존에 공급하던 하이브리드 SiC 링 공급물량이 소폭 감소 - 다만 DRAM 선단공정 수요는 견조하게 유지되고 있고 고객사 재고도 건전한 수준 3) 2025년 및 중장기 전망 - 25년 매출액은 2,556억원(YoY +3%), 영업이익 443억원(YoY +9%, OPM 17.3%) - eSSD 수요에 대응하기 위한 300단대 NAND(V9) 및 HBM Capa 확대를 위한 DRAM 투자는 견조하게 이어질 것으로 예상 - 25년 말~26년 계획되어 있는 400단대 NAND(V10)부터는 핵심 장비 고객사의 메모리 제조사 내 점유율 확대에 따른 수혜가 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액: 674억원 (YoY +45%, QoQ +7%), 영업이익: 126억원 (YoY +156%, QoQ +4%) - 2024F 요약: 매출액 248.8십억원, 영업이익 40.4십억원, 순이익 28.4십억원, EPS 1,435원 - 2025F 요약: 매출액 255.6십억원, 영업이익 44.3십억원, 순이익 32.0십억원, EPS 1,620원 - 2025년 전망 외 추가 수치로는 BPS 약 20,051원, ROE 약 8.51% 등 제시 ## 추가 메모 - 하나머티리얼즈에 대한 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 35,000원으로 하향한다. - 현재주가 및 밸류에 대한 구체적 수치(2025년 기준) 등은 본문에 제시된 표 및 도표를 참조하시기 바랍니다.

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• - 매출액 674억원(YoY +45%, QoQ +7%), 영업이익 126억원(YoY +156%, QoQ +4%)