K-ICS에 대해 과하게 우려할 필요는 없을 것

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 114000원 ## 핵심 투자 포인트 1. K-ICS 에 대해 과하게 우려할 필요는 없을 것 2. 2Q24 기준 장기보유주식을 0 으로 설정해둔 것을 확인할 수 있는데 1) 국내 주식의 주식위험액 산출 시 주가 35% 하락 시나리오를 적용하는 것과 달리 2) 장기보유주식의 경우 주가 20% 하락 시나리오를 적용하는 점을 감안하면 동사가 보유한 전자 지분을 장기보유주식으로 분류할 경우 요구자본 축소에 따른 K-ICS 비율 개선을 기대할 수 있을 것으로 예상된다. 3. 배당가능이익이 약 10 조원 수준에 달하는 만큼 향후 K-ICS 비율만 안정화될 경우 주주환원의 적극적인 확대를 기대할 수 있을 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 지배순이익 2,942 억원(-34% YoY) 전망 - 현재주가: 93,900 원 - 배당가능이익이 약 10 조원 수준에 달하는 만큼 향후 K-ICS 비율만 안정화될 경우 주주환원의 적극적인 확대를 기대할 수 있을 전망이다. ## 추가 메모 - 작성자(설용진)는 본 조사분석자료에 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인합니다. - 본 보고서는 기관투자가 또는 제 3자에게 사전 제공된 사실이 없습니다. - 당사는 자료공표일 현재 해당기업과 관련하여 특별한 이해 관계가 없습니다.

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• - K-ICS 에 대해 과하게 우려할 필요는 없을 것
• - 2Q24 기준 장기보유주식을 0 으로 설정해둔 것을 확인할 수 있는데 1) 국내 주식의 주식위험액 산출 시 주가 35% 하락 시나리오를 적용하는 것과 달리 2) 장기보유주식의 경우 주가 20% 하락 시나리오를 적용하는 점을 감안하면 동사가 보유한 전자 지분을 장기보유주식으로 분류할 경우 요구자본 축소에 따른 K-ICS 비율 개선을 기대할 수 있을 것으로 예상된다.
• - 배당가능이익이 약 10 조원 수준에 달하는 만큼 향후 K-ICS 비율만 안정화될 경우 주주환원의 적극적인 확대를 기대할 수 있을 전망이다.