레티보, 미국 런칭 임박

- 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 410000원 - 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 및 톡신 매출 현황 - 4Q24 매출액 1,011억원(+14% YoY), 영업이익 470억원(+28% YoY) 예상 - 톡신 매출 554억원(+13.5% YoY) 기록할 것으로 전망된다 - 미국향 톡신 수출 물량 감소 때문이다 - 3Q24 미국 런칭을 위해 선적된 초도 물량으로 3분기 대비 미국향 레티보 수출은 저조했던 것으로 보인다 - 전체 톡신 매출은 전년동기 대비 13.5% 성장할 것으로 예상된다 2. 미국 레티보 런칭 및 향후 수출/점유율 - 미국 레티보 런칭은 1Q25 이뤄질 것으로 예상된다 - 런칭 이후 점유율 확대가 빠르게 이뤄지는지 확인할 필요가 있으며, 미국 판매량 증가에 따라 휴젤의 수출 물량 증가도 이뤄질 것으로 보인다 3. 필러 매출 및 국내 가격 정책 영향 - 필러 매출은 334억원(+11.2% YoY)을 기록할 것으로 보인다 - 국내 필러는 24년 7월 10% 가격인상으로 2분기 선주문 물량이 증가했다 - 그로인해 3분기 매출은 전년동기대비 18.9% 감소한 65억원을 기록했다 - 4분기의 경우, B2C 마케팅을 통해 신규 거래처를 추가로 확보하였고, 판가 인상 효과까지 더해져 전년동기 대비 5% 성장한 79억원을 기록했다 - 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액 1,011억원(+14% YoY), 영업이익 470억원(+28% YoY) 예상 - 톡신 매출 554억원(+13.5% YoY) 기록할 것으로 전망된다 - 미국향 톡신 수출 물량 감소 때문이다 - 3Q24 미국 런칭을 위해 선적된 초도 물량으로 3분기 대비 미국향 레티보 수출은 저조했던 것으로 보인다 - 전체 톡신 매출은 전년동기 대비 13.5% 성장할 것으로 예상된다 - 미국 레티보 런칭은 1Q25 이뤄질 것으로 예상된다 - 런칭 이후 점유율 확대가 빠르게 이뤄지는지 확인할 필요가 있으며, 미국 판매량 증가에 따라 휴젤의 수출 물량 증가도 이뤄질 것으로 보인다 - 필러 매출은 334억원(+11.2% YoY)을 기록할 것으로 보인다 - 국내 필러는 24년 7월 10% 가격인상으로 2분기 선주문 물량이 증가했다 - 그로인해 3분기 매출은 전년동기대비 18.9% 감소한 65억원을 기록했다 - 4분기의 경우, B2C 마케팅을 통해 신규 거래처를 추가로 확보하였고, 판가 인상 효과까지 더해져 전년동기 대비 5% 성장한 79억원을 기록했다 - 추가 메모 - 발행일: 2025-01-14 - 종목: 휴젤 (145020) - 제목: 레티보, 미국 런칭 임박

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