SK하이닉스 · 기업 분석
순풍에 돛 단 주가
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 700,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 25년 3분기 매출액은 2025년 2분기 대비 10.0% 증가한 24조 4,490억원이다. 이전 전망과 유사한 수준이다. 2. 25년 3분기 영업이익은 2분기 대비 23.5% 증가한 11조 3,830억원이다. DRAM 영업이익은 지난 분기 대비 19.5% 증가하였고 영업이익률은 4%p 개선되었다. ASP는 예상 수준이었다. 3. NAND 매출액은 25년 2분기 대비 8.2% 증가했다. B/G는 -6.0%, ASP는 11%로 추정한다. NAND 영업이익은 지난 2분기 대비 적자 규모는 감소했으나 예상보다 부진했다. 투자의견 매수 유지, 목표주가 700,000원 유지. ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 3분기 실적치(단위: 십억원): DRAM 매출액 19,098; NAND 매출액 5,053; 합계 24,449; DRAM 영업이익 11,459; NAND 영업이익 -51; 합계 영업이익 11,383. - 2025년 연간 실적 추정치 변화: 매출액 신규 추정치 93,230; 이전 추정치 93,511; 변화폭 -0.2%; DRAM 영업이익 신규 43,289; 이전 42,168; 변화폭 2.7%; NAND 영업이익 신규 58; 이전 1,123; 변화폭 -94.8%. - 2025년 4분기 전망(주요 포인트): DRAM 매출액은 3Q 대비 17.9% 증가한 22조 5,170억원; 25년 4분기 매출액은 25년 3분기 대비 18.4% 증가한 28조 9,600억; ASP +13%, Bit Growth +3.0%; HBM 출하는 3분기와 유사할 것으로 예상하고, HBM3e 12 Hi 비중은 80% 수준일 것으로 전망한다. NAND 매출액은 4Q 17.6% 증가할 것으로 예상하고, Bit Growth는 3%로 전망하며, ASP는 +15%로 예상; SSD 비중은 더 높아질 전망이고 eSSD가 성장을 주도할 것으로 예상한다. ## 추가 메모 - IBKS RESEARCH의 SK하이닉스에 대한 투자의견은 2023.10.26 매수에서 시작해 2025.10.30 매수까지 대부분 '매수'로 제시되었고, 목표가(원)는 150,000 → 170,000 → 200,000 → 250,000 → 300,000 → 300,000 → 360,000 → 450,000 → 700,000 → 700,000으로 기록되어 있습니다. - 같은 기간의 목표가(원) 변동은 2023.10.26 매수 150,000, 2023.11.14 매수 170,000, 2024.03.12 매수 200,000, 2024.05.27 매수 250,000, 2024.07.11 매수 300,000, 2025.07.11 1년경과 300,000, 2025.07.14 매수 360,000, 2025.09.23 매수 450,000, 2025.10.22 매수 700,000, 2025.10.30 매수 700,000으로 기록되어 있습니다. - 괴리율(%)은 -16.27%, -17.40%, -10.51%, -11.51%, -34.55%, -100.00%, -22.45%, -10.19%, -26.98%, -23.57%로 제시되었습니다. - 2025.07.11 항목은 1년경과로 표기되었으며 대상은 300,000 원이고 -100.00 -100.00의 괴리율이 기록되어 있습니다. - 2025.10.22 매수 700,000 -26.98 -23.57 100,000으로 기록되어 있습니다.
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AI 추출- - 25년 3분기 매출액은 2025년 2분기 대비 10.0% 증가한 24조 4,490억원이다. 이전 전망과 유사한 수준이다.
- - 25년 3분기 영업이익은 2분기 대비 23.5% 증가한 11조 3,830억원이다. DRAM 영업이익은 지난 분기 대비 19.5% 증가하였고 영업이익률은 4%p 개선되었다. ASP는 예상 수준이었다.
- - NAND 매출액은 25년 2분기 대비 8.2% 증가했다. B/G는 -6.0%, ASP는 11%로 추정한다. NAND 영업이익은 지난 2분기 대비 적자 규모는 감소했으나 예상보다 부진했다.
- - 투자의견 매수 유지, 목표주가 700,000원 유지.
- - 2025년 3분기 실적치(단위: 십억원): DRAM 매출액 19,098; NAND 매출액 5,053; 합계 24,449; DRAM 영업이익 11,459; NAND 영업이익 -51; 합계 영업이익 11,383.
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발행 당시 목표가700,000원
매수
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