4분기 증시 부진에도 실적은 양호

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수로 상향 - 목표주가: 150,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4분기 지배주주순이익은 컨센서스를 5.6% 상회할 것으로 예상; 4분기 보통주 주당배당금은 7,500원으로 발표. 2. 주주환원 확대에 대한 의지 확인; 4분기 보통주 주당배당금 7,500원 발표로 배당 확대 의지 확인, 배당 기준일 변경 불가 상황을 고려해 당국의 배당 선진화 취지는 준수하고자 하는 것으로 판단. 3. 2025년 지배주주순이익은 전년대비 7.2% 감소할 것으로 예상. 이는 주로 이자손익과 트레이딩 및 상품손익 감소에 기인하며, 순수수료이익은 전년대비 크게 개선될 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 4분기 지배주주순이익은 컨센서스를 5.6% 상회할 것으로 예상. - 4분기 보통주 주당배당금은 7,500원으로 발표. - 2025년 지배주주순이익은 전년대비 7.2% 감소할 것으로 예상. - 순수수료이익은 견조한 해외 주식 거래 수수료에 힘입어 증가세를 이어나갈 전망. - 이자손익은 국내 증시 자금 이탈에 따른 신용공여 잔고 감소 영향으로 감소할 것으로 예상. - 트레이딩 및 상품손익은 국내 증시 부진의 영향으로 전년대비 감소할 것으로 예상. ## 추가 메모 - 배당락의 절대값은 배당락 전 배당수익률(5.8%)을 크게 상회했는데, 이는 4분기 증시 부진의 영향이 반영된 것으로 추정.

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• - 4분기 지배주주순이익은 컨센서스를 5.6% 상회할 것으로 예상; 4분기 보통주 주당배당금은 7,500원으로 발표.
• - 주주환원 확대에 대한 의지 확인; 4분기 보통주 주당배당금 7,500원 발표로 배당 확대 의지 확인, 배당 기준일 변경 불가 상황을 고려해 당국의 배당 선진화 취지는 준수하고자 하는 것으로 판단.
• - 2025년 지배주주순이익은 전년대비 7.2% 감소할 것으로 예상. 이는 주로 이자손익과 트레이딩 및 상품손익 감소에 기인하며, 순수수료이익은 전년대비 크게 개선될 전망.