이제 매출 성장으로 꽃을 피울 시기

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: NR - 목표주가: 25,600 ## 핵심 투자 포인트 1. 지난해 경영진 교체 및 Big Bath 이후 정상화를 위한 과정 진행 - 지난해 매출액 1,196억원(-23.2% YoY), 영업이익 -407억원(적자전환) - 올해 상반기 매출액 759억원(+50.3% YoY, +9.8% QoQ), 영업이익 45억원(흑자전환 YoY, +542.9% QoQ) - 이는 TV 광고비 등 일회성 비용 반영으로 수익성 저조 영향 있음 2. 해외 매출 확대 및 글로벌 지역 다변화 - 해외 매출은 중국, 인도, 튀르키예, 러시아 등에서 영업조직 개편과 유통 커버리지 확대로 강화 중 3. 실적 턴어라운드 및 밸류에이션 리레이팅 기대 - 내년 매출성장이 수익성 개선으로 이어지면서 실적 턴어라운드가 가속화될 것이며, 이에 따라 밸류에이션도 리레이팅될 수 있을 것으로 예상 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적: 매출액 1,196억원(-23.2% YoY), 영업이익 -407억원(적자전환) - 2025년 상반기 실적: 매출액 759억원(+50.3% YoY, +9.8% QoQ), 영업이익 45억원(흑자전환 YoY, +542.9% QoQ) - 2025 하반기 전망: 매출액 916억원(+32.6% YoY, +20.7% QoQ), 영업이익 98억원(+1300.0% YoY, +117.8% QoQ) - 연간 전망 - 2025E: 매출액 1,675억원, 영업이익 143억원, 세전이익 48억원, 순이익 48억원, EPS 334원, PER 48.8배 - 2026E: 매출액 2,118억원, 영업이익 317억원, 세전이익 327억원, 순이익 262억원, EPS 1,822원, PER 8.9배 - 주가 관련 참고 - 종가(2025/11/07): 16,300원 - 표1의 요약 재무 및 주가 관련 지표 포함: 2025E EPS 334원, PER 48.8배; 2026E EPS 1,822원, PER 8.9배 ## 추가 메모 - 2025-09-30 기준 투자의견 비율: 매수 91%, 중립(보유) 8.3%, 매도 0.7% - 종목: 디오(039840) - 발행일: 2025-11-10 - 기타: 본 분석 자료는 투자 참고용으로 제시되며, 실제 투자 의사결정은 본인의 판단으로 하시기 바랍니다.

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• - 지난해 경영진 교체 및 Big Bath 이후 정상화를 위한 과정 진행
• - 지난해 매출액 1,196억원(-23.2% YoY), 영업이익 -407억원(적자전환)
• - 올해 상반기 매출액 759억원(+50.3% YoY, +9.8% QoQ), 영업이익 45억원(흑자전환 YoY, +542.9% QoQ)
• - 이는 TV 광고비 등 일회성 비용 반영으로 수익성 저조 영향 있음
• - 해외 매출 확대 및 글로벌 지역 다변화