26년 이익 감소에도 DPS 증가할 것, 저점 노..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 6.5만원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 경영진교체 등 최악의 경우를 감안해도 2026년 총 주주 환원 및 배당금 증가 양상이 이어질 전망이고, 2026년부터 전액 주주 환원을 배당금으로 지급할 가능성이 높은데 KT 투자가 입장에선 이를 호재로 받아들일 공산이 크기 때문이다. 2. 단기적으론 해킹 및 거버넌스 리스크가 남아 있지만 장기적 관점에서 보면 올해 11월에 주가 저점을 형성할 가능성이 높으며, 3. 2026년 5G Advanced 도입 가능성을 감안하면 현재 Multiple이 너무 낮은 수준이고, 본사 기준으로 보면 2026년에도 높은 이익 성장이 지속될 전망이며, DPS는 증가할 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2023 27,944.1 / 2024 27,629.4 / 2025F 28,704.7 / 2026F 28,887.0 / 2027F 29,561.5 - 영업이익(십억원): 2023 2,622.9 / 2024 2,228.1 / 2025F 2,530.0 / 2026F 2,199.3 / 2027F 2,363.4 - 당기순이익(십억원): 2023 988.7 / 2024 417.1 / 2025F 1,966.0 / 2026F 1,707.9 / 2027F 1,854.6 - EPS(원): 2023 3,887 / 2024 1,850 / 2025F 7,186 / 2026F 6,312 / 2027F 6,877 - DPS(원): 1,960 / 2,000 / 2,400 / 3,800 / 4,000 - BPS(원): 66,498 / 65,177 / 70,741 / 73,753 / 76,851 - 현재가: 48,250원 (11.7) - 52주 최고/최저: 58,400/41,100 - 도표 및 추가 데이터 상의 내용은 참고용으로 제시된 추정치이며, 실제 수치는 다를 수 있습니다. ## 추가 메모 - 12개월 목표주가 65,000원 유지 - 2026년 통신서비스 종목 Top Pick으로 제시

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• - 경영진교체 등 최악의 경우를 감안해도 2026년 총 주주 환원 및 배당금 증가 양상이 이어질 전망이고, 2026년부터 전액 주주 환원을 배당금으로 지급할 가능성이 높은데 KT 투자가 입장에선 이를 호재로 받아들일 공산이 크기 때문이다.
• - 단기적으론 해킹 및 거버넌스 리스크가 남아 있지만 장기적 관점에서 보면 올해 11월에 주가 저점을 형성할 가능성이 높으며,
• - 2026년 5G Advanced 도입 가능성을 감안하면 현재 Multiple이 너무 낮은 수준이고, 본사 기준으로 보면 2026년에도 높은 이익 성장이 지속될 전망이며, DPS는 증가할 전망이다.