3Q25 Review: 양호한 NIM 관리에 따른 고른 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 114,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. FY25 3Q 연결 당기순이익 1조1,324억원, QoQ 3.5%↓, YoY 2.1%↓; 이자이익과 비이자이익의 고른 성장에 따른 일반 영업이익 증가로 경상적인 이익은 견조한 수준 시현 2. 이자이익은 2조2,912억원으로 QoQ 3.4%, YoY 4.3% 증가; 그룹 NIM 및 은행 NIM은 각각 1.74%, 1.50%로 전분기대비 1bp, 2bp 상승; 은행 NIM 상승은 조달비용 절감 및 수익성 중심의 포트폴리오 개선 때문 3. 비이자이익은 5,700억원으로 QoQ 2.0%, YoY 10.7% 증가; 그룹 판관비는 1조1,460억원으로 QoQ 1.9%, YoY 2.4% 증가; 누적 기준 그룹 CIR은 38.8%로 전분기대비 3bp 상승하나 양호한 수준; 3분기 대손충당금 전입액은 2,927억원으로 QoQ 13.0% 감소, 3분기 누적 대손비용율은 0.28%로 안정적 관리; 그룹 자본비율 15.4%, 보통주 자본비율 13.0%로 원화 약세에도 양호한 관리 ## 주요 실적 및 전망 - FY25 3Q 연결 당기순이익: 1조1,324억원, QoQ 3.5%↓, YoY 2.1%↓ - 이자이익: 2조2,912억원, QoQ 3.4%, YoY 4.3% 증가 - 비이자이익: 5,700억원, QoQ 2.0%, YoY 10.7% 증가 - 일반영업이익: 2,916.9억원(3Q25), 2Q25 2,953.9억원, QoQ -1.3%, 3Q24 2,729.1억원, YoY 6.9% - 이자이익/비이자이익 구성 및 견조한 연간 실적 시현 - 판매관리비: 1,146.0억원, QoQ 1.9%, YoY 2.4% 증가 - 대손충당금 전입액: 292.7억원, QoQ -13.0% 감소 - 3분기 누적 대손비용율: 0.28% (안정적 수준) - 그룹 자본비율: 15.4%, 보통주 자본비율: 13.0% (원화 약세에도 양호한 관리) - 2025년 연간 자사주 매입: 이번 3분기 1,500억원을 포함한 2025년 연간 자사주 매입(약 8,031억원) 시현으로 주주환원율의 큰 폭 개선 기대 ## 추가 메모 - PDF에 명시된 투자의견과 목표주가는 Buy, 114,000원으로 유지됨 - 2025년 3분기 누적 및 분기별 수치와 자본비율 등 주요 재무 지표가 함께 제시됨 - 2025년 연간 자사주 매입 관련 수치가 포함되어 주주환원 점검에 참고되며, 구체적 수치는 “이번 3분기 1,500억원을 포함한 2025년 연간 자사주 매입(약 8,031억원)”으로 제시됨

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• - FY25 3Q 연결 당기순이익 1조1,324억원, QoQ 3.5%↓, YoY 2.1%↓; 이자이익과 비이자이익의 고른 성장에 따른 일반 영업이익 증가로 경상적인 이익은 견조한 수준 시현
• - 이자이익은 2조2,912억원으로 QoQ 3.4%, YoY 4.3% 증가; 그룹 NIM 및 은행 NIM은 각각 1.74%, 1.50%로 전분기대비 1bp, 2bp 상승; 은행 NIM 상승은 조달비용 절감 및 수익성 중심의 포트폴리오 개선 때문
• - 비이자이익은 5,700억원으로 QoQ 2.0%, YoY 10.7% 증가; 그룹 판관비는 1조1,460억원으로 QoQ 1.9%, YoY 2.4% 증가; 누적 기준 그룹 CIR은 38.8%로 전분기대비 3bp 상승하나 양호한 수준; 3분기 대손충당금 전입액은 2,927억원으로 QoQ 13.0% 감소, 3분기 누적 대손비용율은 0.28%로 안정적 관리; 그룹 자본비율 15.4%, 보통주 자본비율 13.0%로 원화 약세에도 양호한 관리