자기주식 추가매입, 주주환원율 상향

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 120000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2025년 3분기 실적 요약 및 연간 전망 - 2025년 3분기 연결순이익은 1.13 조원으로 YoY 2.1%, QoQ 3.5% 감소했다. - 3분기 누적 연결순이익은 3.43 조원으로 YoY 6.5% 증가한 역대 최대치이며 2025년 연결순이익 전망치는 1.2% 상향조정되었다. 당사 전망치는 0.5% 상회했다. - 환율상승에 의한 환산손실은 460 억원 발생했다. 2) 주주환원 정책 및 투자자사에 대한 시사점 - 자기주식 추가매입 발표 및 분기 배당금 상향으로 2025년 주주환원율 전망치 기존 42%에서 45.6%로 상향조정. - 투자의견 Buy 및 목표주가 120000원 유지. 3) 밸류에이션 및 구조지표를 포함한 주요 포인트 - 하나금융지주 종가를 기준으로 2X, 3.5X, 5X, 6.5X, 8X로 구성된 PBR Band이 제시되며, PER Band는 0.2X, 0.3X, 0.4X, 0.5X, 0.6X로 제시된다. - 은행/비은행 이익비중 및 비은행 순이익 구성도, 자산건전성 차트 및 BIS, Tier 1, CET1 지표 등이 제시된다. - MSCI ESG 종합 등급 Hana Financial Group Inc. AA. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적 요약 - 하나은행: 순영업이익 2,355억원, YoY 6.4%, QoQ -0.8; 영업이익 1,353억원; 연결당기순이익 1,048억원. - 하나증권: 순영업이익 254억원, YoY 40.1%, QoQ 44.2. - 하나카드: 순영업이익 195억원, YoY -6.9%, QoQ -9.9. - 하나캐피탈: 순영업이익 140억원, YoY 6.2%, QoQ 37.3. - 포괄손익계산서(12월 결산, FY19–FY26E): 순영업수익 8,227 8,651 9,213 10,334 10,860 10,684 11,383 11,656. - 주요 재무지표(연도별, 단위: % 또는 원) - ROA (%): 0.6 0.6 0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 0.6 - ROE (%): 8.9 9.0 10.9 10.0 9.1 9.1 9.6 9.3 - NIM (%): 1.8 1.6 1.6 1.6 1.6 1.7 1.7 1.7 - CET1 (%): 12.0 12.0 13.8 13.2 13.2 13.2 16.2 16.4 - 주당순이익(EPS), 주당순자산가치(BPS), 주당배당금(DPS) 및 배당수익률 - EPS(원): 8,052 8,789 11,741 11,831 11,496 13,016 14,493 15,000 - BPS(원): 93,758 102,296 113,970 121,568 131,138 148,659 154,792 166,771 - DPS(원): 2,100 1,850 3,100 3,350 3,400 3,600 3,800 4,000 - 배당수익률(%): 5.7 5.4 7.0 8.0 5.5 5.9 4.3 4.6 - 자산·부채 구조(12월 결산 FY19–FY26E) - 자산총계: 421,518 460,313 502,445 568,873 592,081 637,848 664,350 698,185 - 예수부채: 272,794 295,510 325,149 362,576 371,866 390,209 423,429 444,994 - 부채총계: 392,508 428,713 466,946 531,381 551,869 594,271 618,824 649,202 - 자본총계: 29,010 31,600 35,499 37,492 40,211 43,577 45,527 48,982 ## 추가 메모 - MSCI ESG 종합 등급: Hana Financial Group Inc. AA - 투자등급 비율(2024/10/1~2025/9/30): 매수 95.21%, 중립 4.79%, 매도 0.00%

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• - 2025년 3분기 연결순이익은 1.13 조원으로 YoY 2.1%, QoQ 3.5% 감소했다. 3분기 누적 연결순이익은 3.43 조원으로 YoY 6.5% 증가한 역대 최대치이며 2025년 연결순이익 전망치는 1.2% 상향조정되었다. 당사 전망치는 0.5% 상회했다. 환율상승에 의한 환산손실은 460 억원 발생했다.
• - 투자의견 매수 및 목표주가 120,000 원을 유지한다. 자기주식 추가매입 발표 및 분기 배당금 상향으로 2025년 주주환원율 전망치 기존 42%에서 45.6%로 상향조정.
• - 하나금융지주 종가를 기준으로 2X, 3.5X, 5X, 6.5X, 8X로 구성된 PBR Band이 제시되며, PER Band는 0.2X, 0.3X, 0.4X, 0.5X, 0.6X로 제시된다.
• - 하나금융 영업이익 및 연결순이익 추이(조원) 표에서 영업이익 수치는 9.3, 21.2, 9.1, 8.5, 6.8, 3.6, 16.8, 13.8, 5.5, -19.3, -60.4로 나타난다.
• - 그룹, 은행 NIM 추이 (%) 차트와 은행 대출금 추이 차트가 제시되며, 은행 대출금은 (조원) 및 YoY %로 표시된다.