NAVER · 기업 분석
힘없는 주가 vs 힘솟는 실적: 4Q25 Preview
발행 당시 목표가360,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 Preview에서 영업수익은 3조2,309억원 YoY +12%, 영업이익은 5,964억원 YoY +10%로 실적 개선이 확인된다. 광고 부문은 LY정산금 일시적 효과 제거로 성장률은 둔화되지만, 광고전체로는 한자리수 후반 성장 유지가 예상된다. 커머스 부문은 추석효과가 3분기에 반영되며, 전년 대비 30% 이상 성장 유지 전망; 주요 요인으로 ① 커머스 전체 수수료율 증가효과 ② 고수수료율 상승여력 39%의 여행 매출 증가 ③ 포쉬마크 실적 개선 ④ 탈쿠팡효과 ⑤ 마켓컬리, 스포티파이 등 멤버쉽 효과가 제시된다. 2025F/2026F 실적 전망으로 매출액 2025F 120,709억원, 2026F 130,922억원; 영업이익 2025F 21,939억원, 2026F 23,861억원; 지배순이익 2025F 22,489억원, 2026F 20,393억원이며 PER 17.0, PBR 1.3, ROE 8.4%.
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AI 추출- - 4Q25 Preview에서 영업수익은 3조2,309억원 YoY +12%, 영업이익은 5,964억원 YoY +10%로 실적 개선이 확인된다.
- - 광고 부문은 LY정산금 일시적 효과 제거로 성장률은 둔화되지만 광고전체로는 한자리수 후반 성장 유지가 예상된다.
- - 커머스 부문은 추석효과가 3분기에 반영되며, 전년 대비 30% 이상 성장 유지 전망; 주요 요인으로 ① 커머스 전체 수수료율 증가효과 ② 고수수료율 상승여력 39%의 여행 매출 증가 ③ 포쉬마크 실적 개선 ④ 탈쿠팡효과 ⑤ 마켓컬리, 스포티파이 등 멤버쉽 효과가 제시된다.
- - 2025F/2026F 실적 전망으로 매출액 2025F 120,709억원, 2026F 130,922억원; 영업이익 2025F 21,939억원, 2026F 23,861억원; 지배순이익 2025F 22,489억원, 2026F 20,393억원이며 PER 17.0, PBR 1.3, ROE 8.4%.
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NAVER 035420
일반 언급발행 당시 목표가360,000원
Buy
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