기업은행 · 기업 분석
이대로는 배당의 강점도 없어진다
발행 당시 목표가22,000원
발행 당시 투자의견Hold
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 지배주주순이익은 4,709억원으로 컨센서스 4,913억원 대비 4.2% 하회하며, 4분기 이자이익은 전분기 대비 1.6% 감소하고 NIM은 1bp 하락했다. 비이자이익은 환율상승에 따른 비화폐성 환차손 350억원이 발생했고(환율 10원 상승당 손익 약 98억원 하락). 영업외이익은 배드뱅크 관련 비용 380억원이 반영될 전망이다. CET-1 비율 12.0% 이내에서 배당성향 35%의 주주환원정책을 시행하고 있으며, 2025년 DPS를 1,065원으로 가정 시 연결배당수익률은 3.50%다. 현주가 20,500원, 목표주가 22,000원이며 12M Forward BPS(E) 41,903/43,081으로 상승여력은 약 7.3%다.
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AI 추출- - 4Q25 실적은 컨센서스 하회와 함께 이자이익의 QoQ 감소 및 NIM 하락이 수익성 리스크를 시사한다.
- - 환율 상승에 따른 비화폐성 환차손이 350억원 발생했고, 환율 민감도는 약 98억원/10원으로 나타난다.
- - 배드뱅크 비용 380억원 반영 및 CCR 상승 여력은 49bp(2025)에서 46bp(2026)로 큰 개선은 제한적이다.
- - 배당정책은 CET-1 12.0% 이내에서 배당성향 35%를 유지하며, 2025년 DPS를 1,065원으로 가정할 경우 연결배당수익률은 3.50%다.
- - 주가/가치 측면에서 현주가 20,500원에 대해 목표가 22,000원으로 제시되며, 12M Forward BPS는 41,903/43,081로 상승여력이 약 7.3%에 달한다.
이 리포트에 언급된 종목
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기업은행 024110
일반 언급발행 당시 목표가22,000원
Hold
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