한미약품 · 기업 분석
실적의 정상화, 굳건한 R&D
발행 당시 목표가520,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 연결 기준 매출은 4,267억원(YoY +21.3%), 영업이익은 685억원(YoY +125%, OPM 16.1%)으로 전망된다. 시장 컨센서스는 매출 4,009억원, 영업이익 613억원으로 제시되며, 12M 목표주가 520,000원(상향)으로 무난하게 상회할 것이 기대된다. 자회사 종가(2026.01.20) 445,000원; 북경한미의 계절적 요인으로 매출 추세 정상화 및 파트너사향 임상 시료 공급 상승여력 16.9% 확대와 로열티 금액 증가 등 호실적 배경 요인으로 판단된다. 에페글레나타이드 파이프라인 가치는 약 1.7조원이며, 기업가치는 6.5조원으로 제시된다. 또한 MASH 파이프라인의 2종(에피노페그듀타이드 및 에포시페그듀타이드) 임상 2b 데이터 발표 및 업데이트 가능성이 언급된다.
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AI 추출- - 4Q25 매출 4,267억원, 영업이익 685억원으로 YoY 성장 및 OPM 개선이 기대되며 컨센서스 상회 가능성도 내재되어 있다.
- - 에페글레나타이드 파이프라인 가치 약 1.7조원, 기업가치 6.5조원을 포함한 밸류에이션 프레이지는 벨류에이션 확장을 시사한다.
- - 자회사 종가 445,000원(2026.01.20)와 북경한미의 계절적 요인으로 매출 정상화 및 파트너사향 임상 시료 공급 상승여력 16.9% 확대와 로열티 증가가 실적 개선의 배경이다.
이 리포트에 언급된 종목
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한미약품 128940
일반 언급발행 당시 목표가520,000원
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