SK하이닉스 · 기업 분석
4Q25 Preview: 그래도 역시 HBM
발행 당시 목표가990,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출 34.5조 원(YoY +75%, QoQ +41%), 영업이익 20.1조 원(YoY +148%, QoQ +76%)으로 각각 컨센서스를 +12%, +24% 상회할 것으로 전망. HBM 매출 비중은 전분기대비 소폭 하락할 가능성이 있으나 차세대 HBM 및 커스텀 HBM 수요가 견조하게 유지되어 30% 중후반 수준을 유지할 것으로 예상. 특히 AI 서버 시장 진입을 추진하는 CPU 및 ASIC 기반 가속기 생태계의 확장 속도가 빨라지면서, GPU 외 다양한 연산 아키텍처를 기반으로 한 하이엔드 메모리 수요 역시 중장기적으로 구조적 성장 국면 진입할 것으로 예상. 2024-2026년 매출 구성은 DRAM 중심이며, 영업이익은 2024년 23,467, 2025F 48,117, 2026F 115,823로 증가하고 ROE도 2023A 15.6에서 2024A 31.1, 2025F 46.4, 2026F 58.0으로 개선될 전망.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - 4Q25 실적은 매출 34.5조 원, 영업이익 20.1조 원으로 컨센서스를 각각 +12%, +24% 상회할 것으로 전망.
- - HBM 매출 비중은 전분기 대비 소폭 하락 가능성이 있지만 차세대 HBM 및 커스텀 HBM 수요가 견조해 30% 중후반 수준을 유지할 것으로 예상.
- - AI 서버 시장 확장으로 하이엔드 메모리 수요가 중장기적으로 구조적 성장 국면에 진입할 전망.
- - DRAM 중심의 매출 구조와 함께 2024-2026년 영업이익 및 ROE가 대폭 개선될 가능성이 제시.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
SK하이닉스 000660
일반 언급발행 당시 목표가990,000원
Buy
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