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채찍과 당근
리포트 핵심 요약
AI 요약하나증권의 산업 리포트는 AMPC에 의한 이익 추정의 불확실성이 LG에너지솔루션에 가장 큰 영향을 미치며, 장기적으로 생산 보조금 부재를 가정해도 LGES의 미래 적정가치가 현재 주가대와 크게 다르지 않다고 판단한다. 2025년 LG에너지솔루션의 연간 연결 영업이익은 1.4조원으로 추정되나 AMPC 예측액 1.8조원을 제외하면 0.4조원 적자다. 삼성SDI와 SK On은 AMPC를 제외하면 적자폭이 더 커질 가능성이 있으며, 각각 약 0.6조원 및 0.6~1.0조원 규모로 확대될 수 있다. 미국의 제조업 리쇼어링 정책은 바이든·트럼프 양정부에서 일관되게 추진되며 IRA 조정안 발표에서 AMPC의 변화 가능성이 제시된다. 랜싱공장 이전 완료와 CATL의 대출 추진 등 주요 이니셔티브가 배터리 공급망 흐름에 영향을 주고 있으며, 4월 EV 시장 흐름은 미국·중국·유럽에서 각기 다른 방향으로 움직이고 있다.
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AI 추출- - LG에너지솔루션의 2025년 연간 연결 영업이익은 AMPC 제외 시 0.4조원 적자이며 AMPC 변화 가능성에 따라 밸류 리스크가 존재한다.
- - 삼성SDI는 AMPC 제외 시 약 0.6조원 적자, SK On은 0.6~1.0조원 수준의 적자 가능성이 있다.
- - 미국의 제조업 리쇼어링 정책과 IRA 조정안은 AMPC의 변화 가능성을 시사하며 글로벌 배터리 업체의 수익 민감도를 높인다.
- - LG에너지솔루션의 GM 랜싱공장 소유권 이전 완료와 CATL의 인도네시아 대출 추진은 공급망 의사결정에 중요한 이슈로 작용한다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가미제시
AMPC에 의한 이익 추정의 불확실성이 큰 영역이며 2025년 연간 연결 영업이익 전망치 1.4조원은 AMPC 1.8조원 대비 0.4조원 적자이다.
발행 당시 목표가미제시
AMPC 제외 시 0.6조원 적자.
발행 당시 목표가미제시
AMPC 제외 시 적자폭이 더 확대될 수 있으며, 대략 0.6~0.8조원 수준의 AMPC 제외 적자가 제시된다.
발행 당시 목표가미제시
AMPC 제외 시 적자 확대 가능성.
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인도네시아 카라왕 배터리 공장 건설을 위한 10억달러 대출 추진.
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중국 소재 기업의 주가가 상승 흐름을 보였다(주가 +1.7%).
발행 당시 목표가미제시
중국 소재 기업의 주가가 상승 흐름을 보였다(주가 +5.6%).
발행 당시 목표가미제시
중국 소재 기업의 주가가 상승 흐름을 보였다(주가 +2.9%).
발행 당시 목표가미제시
도표 3의 2차전지 주가 흐름에 포함되며 미국·중국 EV 흐름에 큰 영향을 준다.
발행 당시 목표가미제시
도표에 Albemarle 수치가 포함되어 있다.
발행 당시 목표가미제시
도표에 에코프로 수치가 포함되어 있다.
발행 당시 목표가미제시
GM의 BEV 판매가 1.5만대(YoY +164%, MoM +5%)로 큰 기여를 했다.
발행 당시 목표가미제시
2025년 18주차 중국 내 신규 보험 등록이 11,400건으로 증가했다.
발행 당시 목표가미제시
2025년 18주차 중국 내 신규 보험 등록이 3,500건으로 증가했다.
발행 당시 목표가미제시
3월 출하량이 15.1GWh로 글로벌 공급에서 큰 비중을 차지했다(YoY +40%).
발행 당시 목표가미제시
3월 출하량이 3.5GWh로 글로벌 공급에 기여했다(YoY +16%).
발행 당시 목표가미제시
3월 출하량이 2.8GWh로 소폭 증가했다(YoY +8%).
발행 당시 목표가미제시
청주시 3월 양극재 수출액 0.7억달러, 수출 중량 0.3만톤, 단가 21.5달러/kg로 YoY -54.4% 하락했고 전월 대비 -3.7% 하락했다.
발행 당시 목표가미제시
청주시 3월 양극재 수출액 0.7억달러, 수출 중량 0.3만톤, 단가 21.5달러/kg로 YoY -54.4% 하락하고 전월 대비 -3.7% 하락했다.
발행 당시 목표가미제시
대구시 3월 양극재 수출액 0.9억달러, 수출 중량 0.4만톤, 단가 24.7달러/kg로 YoY -40.3% 하락했다.
발행 당시 목표가미제시
포항시 3월 양극재 수출액 1.6억달러, 수출 중량 0.6만톤, 단가 26.2달러/kg로 YoY +47.8%를 기록했다.
발행 당시 목표가미제시
천안시 3월 양극재 수출액 0.3억달러, 수출 중량 0.2만톤, 단가 23.6달러/kg로 YoY -34.2% 하락했고 전월 대비 +6.3% 상승했다.
발행 당시 목표가미제시
울산시 3월 양극재 수출액 0.2억달러, 수출 중량 800톤, 단가 28.6달러/kg로 YoY -57.0% 하락했고 전월 대비 -19.5% 하락했다.
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