섬유의류 · 산업 분석
3Q25 Preview: 온기 속 냉기
리포트 핵심 요약
AI 요약키움증권의 3Q25 Preview에 따르면 섬유의류 업종은 3분기에도 부진이 지속되며 브랜드사는 매출 성장에 제약이 있고 OEM은 매출은 견조하나 관세로 인한 수익성 축소가 불가피하다. 국내 수요는 방한 외국인 증가와 소비 쿠폰의 영향으로 회복세이나 의류 상장사들의 수혜는 제한적일 것으로 보인다. 미국 의류 수요는 전반적으로 안정적이지만 국내 OEM의 이익은 관세 영향으로 축소될 가능성이 크며, 마진 방어력과 관세 대응에 따라 실적과 주가 모멘텀의 차별화가 나타날 수 있다. 영원무역을 최선호주로 제시하며 스포츠/아웃도어 OEM에서 가격 협상력이 높아 마진 방어력을 갖추고 있다. 4Q 이후 실적 확인 및 관세 리스크 범위의 확인이 중요하며, 하반기에는 실적 차별화가 본격화될 가능성이 있다.
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AI 추출- - 3Q25에서도 업황은 부진하며 브랜드사는 매출 성장에 제약, OEM은 매출은 견조하나 관세로 인한 수익성 축소가 불가피하다.
- - 내수 회복은 있지만 상장 의류사들의 수혜는 제한적이고, 관세 부담의 기업별 차이가 실적과 주가 모멘텀의 차별화를 이끈다.
- - 미국 의류 수요는 안정적이나 국내 OEM의 마진 방어력 강화와 관세 대응이 향후 실적 흐름에 중요한 변수로 작용한다.
- - 영원무역이 최선호주로 제시되며, 스포츠/아웃도어 OEM의 가격 협상력으로 마진 방어력이 높다.
- - 신흥 브랜드의 트렌드 빠른 대응과 플랫폼 매출 성장(무신사, 지그재그, 에이블리, 29CM)은 국내 성장의 버팀목으로 작용한다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가100,000원
3Q 매출 4,618억원(+2%), 영업이익 1,143억원(+6%), 컨센서스에 소폭 하회하되 영업이익은 컨센서스 대비 소폭 상회; 중국 매출 개선과 테일러메이드 인수 가능성이 주가 변수로 제시.
발행 당시 목표가11,000원
3Q 매출 3,086억원(+4.7%), 영업손실 5억원으로 컨센서스 하회. 3Q 매출 305.7억원, 영업이익 1.9억원으로 컨센서스 미달.
발행 당시 목표가16,000원
3Q 매출 3,057억원(-3%), 영업이익 19억원(-68%)로 컨센서스 하회; 4분기 반등 가능성으로 목표가 제시.
발행 당시 목표가10,000원
3Q 프리뷰 매출 5,332억원, 영업이익 147억원으로 YoY 감소; Marketperform 의견과 10,000원 목표가 제시.
발행 당시 목표가미제시
2Q25 매출 +7% YoY(환중립 +6%), 재고 +21% 증가로 관세 영향 반영; FY25 가이던스 유지, 3Q 가이던스 +1.5%~2.5% YoY.
발행 당시 목표가미제시
관세 부담은 업체별로 상이하나 브랜드군에 대한 영향 구분이 존재.
발행 당시 목표가미제시
FY25 매출 성장 가이던스 +2~4%로 하향; 미국 지역 매출 부진과 관세 영향으로 비용 증가가 지속될 전망.
발행 당시 목표가미제시
2Q25 실적은 연결 매출 Flat YoY이며 재고 +9% 증가; FY25 가이던스는 유지.
발행 당시 목표가미제시
2Q26 매출 YoY -2%~-4%로 Vans 부진이 지속되며 NorthFace의 신성장 카테고리로 매출 방어가 예상.
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