중국도 OOTD

본 리포트는 중국의 경제 성장 모멘텀이 Investment에서 Consumption으로 전환되었다는 분석을 바탕으로, 소비 촉진 정책이 2025년 하반기까지 확대될 것이라고 전망한다. 특히 의류/신발 등 내수 소비를 중심으로 한 서비스 및 브랜드 업그레이드가 추진되며, K-패션의 중국 진출과 아웃도어 시장의 개화가 주목된다. 정책 측면에서 8개 부문 30개 조치를 포함한 소비촉진 특별행동방안이 발표되었고, 재정 보조금 확대와 고용/소득 증대가 소비 회복의 핵심 동력으로 제시된다. 이로 인해 국내 의류기업 중 휠라홀딩스, 영원무역, F&F 등은 중국 내 브랜드 확장과 프리미엄 아웃도어 수혜 기대감이 높아졌다. 다만 수출 여건 악화와 국내 수요의 회복 속도 차이가 남아 있어, 정책 효과의 지속성과 글로벌 수요의 방향에 따른 변동성을 주의해야 한다.

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• - 중국은 향후 성장 방향을 투자보다는 소비 증가율이 좌우하는 구조로 전환할 가능성이 높으며, 2024년 하반기부터 소비 촉진 정책이 강화되고 있다.
• - 의류/신발 등 재화 소비를 중심으로 한 서비스 소비와 자국 브랜드 중심의 내수 촉진이 정책의 핵심으로 제시되었고, 이구환신 등 대규모 정책이 하반기에 집중될 전망이다.
• - 중국 아웃도어 및 스포츠웨어 시장이 개화하며 Amer Sports(아타) 및 Anta의 JV를 통한 휠라의 중국 진출과 F&F의 Discover리 진출이 수혜를 가능하게 한다.
• - 한국 의류기업의 중국 모멘텀은 내수 부양정책의 현실화와 함께 가속화될 가능성이 있으며, 디스커버리/ MLB 등 브랜드 움직임이 주가 흐름에 영향을 미칠 수 있다.