기타 · 산업 분석

ReArm Europe, K-방산 멀티플 상향 조정

리포트 핵심 요약

AI 요약

대신증권이 발표한 보고서는 EU의 8000억 유로 규모 ReArm Europe 계획에 따라 국방비 지출 비중이 확대되고 무기 공동조달이 촉진될 것이라고 요약한다. 전쟁 여파로 유럽 방산주가 급등했고 22~24년 멀티플이 평균 15배~20배에서 25배 이상으로 상승하는 흐름을 보이고 있다. 동유럽이 한국 방산업체의 실질적 비즈니스 무대로 부상할 가능성이 크며 EDIP 요건과 JV 설립 등 규정 충족 시 EU 내 생산 및 유럽산 무기로 인정될 수 있다. 국내 5대 방산기업의 밸류에이션 부담 완화를 위한 12MF PER 25배~35배 가정과 시가총액 약 81조원 상향 등으로 투자 흐름이 재편될 가능성이 있다. 주요 종목들은 폴란드 K-2 흑표 전차 계약, 유럽 시장 확장, 동유럽·중동 수출 모멘텀, UAE/L-SAM 및 EDIP 관련 이슈를 중심으로 주목받고 있다.

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핵심 인사이트

AI 추출

- EU의 ReArm Europe 계획으로 GDP 대비 국방비 지출 확대와 SAFE 이니셔티브를 통한 무기 공동조달이 추진된다.
- 전쟁 여파로 유럽 방산주가 급등했고, 22~24년 평균 멀티플이 15배~20배에서 25배 이상으로 상승하는 흐름이 나타난다.
- 동유럽이 한국 방산업체의 실질적 비즈니스 무대로 부상할 가능성이 커지며 EDIP 규정 및 JV 설립 충족 시 EU 내 생산/무기로 인정될 수 있다.
- 국내 5대 방산기업의 밸류에이션 부담 완화를 위한 12MF PER 25배~35배 가정 및 시가총액 약 81조원 상향 등으로 주가 레벨링이 기대된다.