적정 가치를 중심으로 한 등락 지속

본 리포트는 2차전지 섹터의 적정 가치 중심으로 투자 전략을 제시한다. LG에너지솔루션의 26년 전망 순이익은 1.3조원으로 제시되며, 적정 시가총액은 79조원으로 산정되되며 24M Forward P/E는 약 63배로 De-rating이 반영된 수준이다. 주가는 이 적정 가치 범위를 중심으로 등락을 반복하고 있어 단기 전략을 수정할 필요가 있으며, 70조원 초반대에서의 재매수 기회 및 80조원 중반 이후의 매도 신호를 관찰해야 한다. 데이터 포인트의 변곡점과 유럽 시장에서의 한국 배터리 업체 점유율 회복 여부가 주가 반등의 핵심 트리거가 될 수 있다. 섹터에 대한 투자의견은 중립으로 유지되며, 유럽에서의 점유율 하락 리스크가 해소되면 매수 관점이 강화될 수 있다.

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• - 주요 기업별 적정 가치가 LGES 79조원으로 제시되며, 26년 예탑 순이익은 1.3조원(컨센서스 1.7조원)으로 추정되며 24M Forward P/E 63배가 적용된 적정 시총이 도출됐다.
• - 주가가 적정 가치 범위에 들어와 단기 전략을 바꿔야 하며, 70조원 초반대에서 매수를 재개하고 80조원 중반을 넘으면 매도를 고려한다.
• - 주가 반등 트리거는 가격 터치 외에도 데이터 포인트의 변곡점이며, 유럽 시장에서 한국 배터리 기업들의 점유율 하락이 멈추는 것이 중요하다.
• - 유럽 시장의 EV 성장률 회복은 긍정적이나 한국의 유럽 내 배터리 출하 감소가 큰 리스크로 남아 있어 섹터 투자의견은 중립이며, 점유율 회복 시 매수 관점이 강화될 수 있다.