한화그룹, 호주 Austal 지분 인수 관련 Comme..

대신증권의 기타 산업 리포트는 한화그룹이 호주 Austal Limited의 지분 9.9%를 HAA No.1 PTY LTD를 통한 제3자 배정 유상증자와 장외매수 형태로 취득했고, 이후 현지증권사와 TRS 계약을 체결해 19.9% 지분까지 확대할 가능성을 제시합니다. 3/17 공시로 한화에어로스페이스 지분 6,980만주와 한화시스템 지분 2억 2,020만주를 각각 투자해 지분구조를 40/60으로 조정하고, HAA No.1은 한화시스템으로 연결 편입됩니다. 향후 FIRB 승인을 받아 10% 이상 지분 확보를 목표로 TRS를 주식으로 전환해 19.9%까지 확장할 계획이며, FIRB와 더불어 미국 CFIUS, DCSA 승인이 필요하므로 최종 실행은 불확실합니다. 한화는 Austal의 미국 함정 건조 역량과 기존의 미국-호주 협력 관계를 활용해 미국 시장 진입을 강화하려 하지만, 2024년의 100% 인수 시도와 관련한 승인 불확실성 및 실사 조건 등으로 포기했던 경험이 있어 리스크가 남아 있습니다. 이 리포트는 FIRB 승인 여부에 따라 경영참여 가능성이 열리며, 향후 경영권 확보나 이사회 진입 등의 가능성이 제시됩니다.

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• - 한화그룹이 HAA No.1 PTY LTD를 통해 Austal Limited의 지분 9.9%를 취득하고, 3/18 공시를 통해 9.91% 지분을 1,687억원에 추가 매수하기로 결정했다.
• - 향후 Austal 지분을 19.9%까지 확장하기 위해 TRS 계약을 체결하고, FIRB 승인을 얻으면 주식으로 전환할 계획이다.
• - FIRB, CF IUS, DCSA 등 다수 규제 승인이 필요하며, 2024년의 100% 인수 시도에서 보였던 승인 불확실성과 실사 조건 등의 이슈를 고려해 단계적 접근을 선택했다.
• - Austal은 미국 해군의 소형 함정 건조 역량 보유 및 글로벌 조선 생태계에서 strategically 중요한 위치에 있으며, 한화의 미국-호주 협력 강화 및 군함 건조 역량 확충에 시너지를 기대하게 만든다.