기타 · 산업 분석
양극재 1월 수출액 코멘트
리포트 핵심 요약
AI 요약한화투자증권의 2차전지 리서치 리포트는 2025년 1월 양극재 수출액과 수출량이 모두 감소했으나 수출가격은 하락세를 보였다고 진단한다. 1월 데이터와 1Q25 가이던스 간의 괴리가 남아 있으며, 2~3월의 수출 데이터 반등 여부가 관건이다. 1Q 및 연간 가이던스는 에코프로비엠, 포스코퓨처엠, 엘앤에프 등의 상향 또는 완화된 가이던스를 포함하고 있으며, 2025년에도 성장세를 지속할 것이라는 기대가 있다. 다만 2024년의 급감한 판매량의 기저효과로 2025년 성장은 가능하나 2023년 수준까지 회복하긴 어려울 것으로 보인다. 4분기 실적 발표 이후 업계 주가가 반등했으나 2025년 및 중장기 EV/배터리 실적의 바닥 여부는 미지수이며, EU의 탄소 규제 강화 및 유럽 시장의 수요 회복 신호가 긍정적이다.
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AI 추출- - 1월 양극재 수출액은 3.6억 달러, 수출량은 1.5만 톤으로 MoM 감소, 수출가격은 24.1달러/kg로 하락했다(2월 잠정치 23.6달러/kg).
- - 1월 데이터와 1Q25 가이던스 간의 차이로 인해 단기 반등 여부는 2~3월 수출 데이터 반등에 달려 있다.
- - 에코프로비엠(+25%), 포스코퓨처엠(+40%), 엘앤에프(+10%), LG화학(-10%) 등 1Q25 출하량 가이던스가 제시되었고, 이는 QoQ 증가를 시사한다.
- - 2025년 연간 출하량 가이던스는 에코프로비엠(+40%), 포스코퓨처엠(+30%), 엘앤에프(+30%), LG화학(+4~6%)로 제시되었다.
- - 4Q 실적 이후 2차전지 업종 주가가 반등했으나 2025년 및 중장기 수익성 회복의 바닥 여부는 불확실하며, 수요 회복에 따른 투자/수주잔고의 회복이 관건이다.
이 리포트에 언급된 종목
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발행 당시 목표가미제시
1Q25 출하량 가이던스 QoQ 증가 및 2025년 연간 가이던스 상향이 제시됨.
발행 당시 목표가미제시
1Q25 출하량 가이던스 QoQ +40%, 2025년 연간 가이던스 +30%로 성장세 지속 기대.
발행 당시 목표가미제시
2024년 큰 폭의 매출 감소에서 기저효과로 2025년 판매량 반등 기대.
발행 당시 목표가미제시
2025년에도 성장 지속 기대, 1Q25 가이던스에서 -10%의 변동이 있더라도 연간 성장 가이던스는 4~6%로 제시.
발행 당시 목표가미제시
수주잔고 QoQ 하락(450조 원 → 400조 원)으로 단기 재무 부담이 커졌으나 수요 반등 시 회복 기대.
발행 당시 목표가미제시
재고가 낮고 기저효과가 큰 점이 2025년 수요 반등의 긍정적 시그널로 작용할 가능성.
발행 당시 목표가미제시
새로운 공장 가동 효과 및 삼성SDI와의 공급망 확대로 2025년 성장 가능성 증가.
발행 당시 목표가미제시
재고 부담이 커 성장폭이 상대적으로 작을 것으로 전망.
발행 당시 목표가미제시
신규 고객사 확보 및 공급망 변화의 영향으로 2025년 성장 모멘텀 기대.
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