2026년 연간전망_금융_튀지 않는 옥석

교보증권의 은행 산업 리포트는 2026년을 전망하며 국내 성장률이 0.9%대에서 크게 달라지지 않고 글로벌 경제는 무역 정책 변화와 패권 경쟁으로 불확실성이 커진다고 지적한다. 중장기적으로 국내 잠재성장률은 1%대 아래로 예상되며 2026년 증시는 상고하저 흐름으로 3,7000~4,700pt의 범위를 보일 가능성이 크고, 25Q4까지 실적 모멘텀이 지속될 것으로 반영된다. 은행주는 2026년 원화대출금 성장(4.3~5.0% 내 증가)과 대손충당금 적립 여력으로 이익 개선이 기대되며, 밸류업 정책과 주주환원 정책의 수혜가 예상된다. 또한 10.15 부동산 규제 강화 이후 주담대 한도·LTV 조정 등 대출조건 변화와 가계대출 연체율의 안정화가 은행의 리스크 관리에 긍정적으로 작용한다. 투자 관점에서 은행과 자본시장 수익 다변화를 통한 수익성 강화가 강조되며, Top Picks로는 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, 키움증권이 제시된다.

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• - 2026년 국내 성장률은 약 0.9% 수준으로, 글로벌은 무역정책 변화와 패권 경쟁으로 불확실성이 크게 해소되기 어렵다.
• - 은행 주가 흐름은 2026년 원화대출금 성장과 선제적 대손충당금 적립으로 이익 개선이 기대되며, NIM은 급격한 하락보다 보합/완만한 하락이 예상된다.
• - 밸류업 정책과 주주환원 강화 논의로 가치주/배당주에 대한 관심이 높아질 것이며, MSCI 편입 등도 긍정적 요인으로 작용할 수 있다.
• - 자본시장으로의 자금유입은 유지되며, 자산관리 수요 증가와 제도변화로 업권 간 자금이동이 확대될 가능성이 있다.
• - Top Picks은 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, 키움증권으로 제시되며, 이들 종목은 핵심 추천주로 부각된다.