양극재 10월 수출액 코멘트

한화투자증권은 2025년 10월 국내 양극재 수출액이 미국 EV 보조금 폐지 영향으로 사상 최저치를 기록했다고 밝혔다. 수출액은 3.3억 달러, 수출량은 1.4만 톤으로 감소했고 수출 가격은 23.5달러/kg로 소폭 상승했다. 리튬 및 LiPF6 가격 급등은 공급 측 요인으로 작용하며 2026년 리튬 수요는 YoY 30% 이상 증가할 것으로 전망되나 공급 안정화도 함께 언급됐다. 미국향 비중이 큰 업종의 경우 지역별 수출 감소가 두드러지고, 엘앤에프는 미국 비중이 낮아 출하량 증가를, 포스코퓨처엠과 LG화학은 QoQ 출하량 감소를 각각 예측했다. 전반적으로 미국 전기차 시장의 부진과 신규 공장 가동으로 고정비 부담이 커져 실적 반등 시점은 다소 지연될 가능성이 있으며 ESS 수혜는 선별적 접근이 필요하다고 제시한다.

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• - 2025년 10월 국내 양극재 수출액은 3.3억 달러, 수출량 1.4만 톤으로 4년 만의 최저치를 기록했고 수출 가격은 23.5달러/kg로 MoM 1.5% 상승했다.
• - 미국 EV 보조금 폐지의 영향으로 미국향 비중이 높은 지역의 수출이 두드러지게 감소했다. 주요 기업들의 하반기 실적에도 악영향이 지속될 가능성이 있다.
• - 리튬 및 LiPF6 가격이 급등해 공급 측 이슈를 시사했으며, 2026년 리튬 수요는 YoY 30% 이상 증가하고 공급 안정화 가능성이 제시된다.
• - 엘앤에프는 미국향 비중이 낮아 출하량 증가를 전망하는 반면, 포스코퓨처엠과 LG화학은 미국향 비중이 커 QoQ 출하량이 40~50% 감소할 것으로 예상된다.
• - ESS 수혜는 제한적이며 미국 전기차 시장 부진과 고정비 부담으로 실적 반등 시점이 지연될 수 있어 ESS 수혜가 크지 않은 종목에 대한 선별적 접근이 필요하다고 요약된다.