Golden Chip : 중소형주 베타 플레이

유안타증권의 반도체 리포트는 ‘Golden Chip’으로 불리는 중소형주 베타 플레이가 이익 사이클의 구조적 개선에 힘입어 장기 상승을 주도할 가능성이 크다고 진단한다. 9월 KOSPI 신고가 경신과 함께 반도체 이익 개선 기대가 시장 랠리를 이끌었으며, 2005년 이후 사례 중 6건의 최고치 경신은 평균적으로 약 242일간 강세를 뒀다(현 시점 65일 경과). 이익 사이클의 상승전환과 신고가 랠리가 맞물린 현재의 흐름은 26년까지 지속될 가능성이 높으며, 메모리 반도체의 공급-수요 타이트함과 함께 DRAM 가격 상승이 주요 동력이 될 것으로 전망된다. 대형주와의 성과 격차가 확대되던 국면에서 중소형주 베타 플레이의 효과가 재차 강화될 것이며, 이익 리비전 상위 + 시가총액 대비 거래대금 상위 종목의 스크리닝을 통해 골든칩 종목이 선별된다. 최종적으로 하나머티리얼즈를 Top Pick으로 제시하며, 일부 핵심 종목의 목표주가도 제시한다.

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• - 9/10에 KOSPI가 3,314.5포인트로 신고가를 경신했고 반도체 이익 개선 기대가 랠리를 견인했다.
• - 05년 이후 사례 중 6건의 신고가 경신은 평균 약 242일간의 강세장을 동반했고, 현재 11/14 기준 65일이 경과했다.
• - 반도체 이익 사이클은 단기 이벤트가 아닌 장기 상승 요인으로 작용하며, 올해 이익 사이클의 상승 전환이 신고가 랠리를 주도했다.
• - 대형주-중소형주 간 상대강도 격차가 확대되었으나, 향후 중소형주 베타 플레이가 여전히 유효할 전망이며 리스크/수급 분석이 중요한 시점이다.
• - 골든칩 스크리닝은 이익 추정치의 상향 조정과 거래대금 집중이 나타나는 중소형 성장주군에서 강세를 보이며, 하나머티리얼즈가 Top Pick으로 제시된다.