석유화학 · 산업 분석
기름뿜뿜 Weekly: 석유화학 구조조정 가장 빠..
리포트 핵심 요약
AI 요약유럽 화학/석유화학 구조조정이 가장 빠르고 크게 진행될 가능성이 크며, 2H5년 누적 총 520만톤의 에틸렌 구조조정 계획이 발표됐고 11월 기준 약 600만톤으로 확대됐다. 연말 수요 부진과 재고조정으로 제품가격이 전반적으로 약세를 보이고 있으며, 8~10월 스프레드는 반등했으나 11월엔 전월 대비 조정되는 움직임이 나타났다. ExxonMobil의 스코틀랜드(Fife) 83만톤 크래커의 26년 2월 영구 폐쇄 계획 발표가 유럽의 구조조정 흐름의 실례로 지적되며, 설비 매각 어려움과 지속적인 구조조정 필요성을 시사한다. DUC 유정의 대규모 소진으로 신규 유정 확보 필요성이 커지고 있으며, 25~27년 가동중단 또는 매각 예정 설비들의 영구 폐쇄 가능성이 높아진다. 12월 한국의 구조조정 계획 발표 여부와 유럽 업체들의 추가 구조조정 움직임이 주요 관전포인트다. 한국 석유화학 구조조정은 보수적 시나리오에서 총 약 270만톤의 생산설비 감축(국내 총 CAPA 대비 21%), 공격적 시나리오에서 약 390만톤으로 감축(국내 총 CAPA 대비 30%)이 예상된다.
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AI 추출- - 유럽 화학/석유화학 구조조정이 가장 빠르고 크게 진행될 가능성이 크며, 2H5년 누적 총 520만톤의 에틸렌 구조조정 계획이 발표됐고 11월 기준 약 600만톤으로 확대됐다.
- - 연말 수요 부진과 재고조정으로 제품가격이 전반적으로 약세를 보이고 있으며, 8~10월 스프레드는 반등했으나 11월엔 전월 대비 조정되는 움직임이 나타났다.
- - ExxonMobil의 스코틀랜드(Fife) 83만톤 크래커의 26년 2월 영구 폐쇄 계획 발표가 유럽의 구조조정 흐름의 실례로 지적되며, 설비 매각 어려움과 지속적인 구조조정 필요성을 시사한다.
- - DUC 유정의 대규모 소진으로 신규 유정 확보 필요성이 커지고 있으며, 25~27년 가동중단 또는 매각 예정 설비들의 영구 폐쇄 가능성이 높아진다. 12월 한국의 구조조정 계획 발표 여부와 유럽 업체들의 추가 구조조정 움직임이 주요 관전포인트다.
- - 한국 석유화학 구조조정은 보수적 시나리오에서 총 약 270만톤의 생산설비 감축(국내 총 CAPA 대비 21%), 공격적 시나리오에서 약 390만톤으로 감축(국내 총 CAPA 대비 30%)이 예상된다.
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ExxonMobil의 스코틀랜드(Fife) 83만톤 크래커의 26년 2월 영구 폐쇄 계획 발표가 유럽 내 구조조정 흐름의 실례로 지적됨 Ethylene (830) 폐쇄 예정(2026.02)
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NCC #1 폐쇄 후 기존 설비 통합 운영 가능 1개월 래깅 변화율이 +10.1%로 상승.
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대산 공장은 GS칼텍스로 설비 이전 후 폐쇄 가능 1개월 래깅 변화율이 +9.4%로 상승.
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2공장/3공장 나눠 갖는 시나리오 가능 1개월 래깅 변화율이 +10.1%로 상승.
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설비 660천톤 규모의 폐쇄가 유력
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독일 LYB의 Ethylene/PE/Propylene/PP 자산 매각 계약 체결 완료
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Ethylene (610) 가동 중단 예정(4Q27)
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Ethylene (490), Propylene (250) 가동 중단 완료(2025.07) EUR로 표기되며 ENI의 관련 데이터가 보고에 포함되어 있다.
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Ethylene (550), Propylene (230) 가동 중단 예정(2027년 말)
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Paraxylene (160), Orthoxylene (70) 폐쇄 완료(2023년)
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Polycarbonates (80) 폐쇄 완료(2024년)
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SBR (60), Polybutadiene (80) 폐쇄 완료(2024.04)
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Engineered materials 부문 폐쇄 완료(2024.09)
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Mitsubishi MMA (200) 폐쇄 완료(2023년)
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ECH (90), Epoxy Resins (100), BPA (120) 가동 중단 예정(2025년)
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PET (426), PTA (700) 폐쇄 시작(2024.07)
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그리스 Polisan PET 가동 중단 완료(4Q24).
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슬로바키아 Fortischem PVC 폐쇄 완료(2025년 초).
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체코 Spolana Capro, PVC 폐쇄 완료(1H25).
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포르투갈 Indorama PTA 가동 중단 완료(2023.10).
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ECH-프로필렌스프레드추이 및 ECH-글리세린 스프레드추이와 BEP 비교 자료가 제시됨.
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1개월 래깅 변화율이 +26.3%로 가장 크게 상승.
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1개월 래깅 변화율이 +20.9%로 상승. Global Peer Valuation에 S-Oil의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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1개월 래깅 변화율이 +13.7%로 상승.
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1개월 래깅 변화율이 +15.9%로 상승.
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1개월 래깅 변화율이 +9.1%로 상승. BR, SBR 등 합성고무 계열 공급사로 표기됩니다.
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합성수지 계열의 주요 제조사로 언급되며 PVC/ABS 계열 마진에 영향.
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합성수지 계열의 주요 제조사로 언급되며 PVC/ABS 계열 마진에 영향.
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합성수지 계열의 NCC 업체로 언급되며 마진 흐름에 영향.
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정유/화학 계열로 언급되며 기초유분과 스프레드에 영향.
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합섬원료 AN 공급처로 명시되어 있다.
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합섬원료 CPLM 공급처로 명시되어 있다.
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PX 공급처로 명시되어 있다.
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TPA 공급처로 명시되어 있다.
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TPA 공급처로 명시되어 있다.
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Phenol/BPA 공급처로 명시되어 있다.
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AA/VAM 공급처로 명시되어 있다.
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MDI 공급처로 명시되어 있다.
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MDI 공급처로 명시되어 있다.
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PO 공급처로 명시되어 있다.
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PA/DOP 공급처로 명시되어 있다.
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PET 공급처로 명시되어 있다.
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PET 공급처로 명시되어 있다.
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가성소다 공급처로 명시되어 있다.
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BDO 공급처로 명시되어 있다.
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탄소섬유 및 타이어코드 계열의 주요 공급사로 표기됩니다.
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스판덱스 및 타이어코드 등 계열의 공급사로 표기됩니다.
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나일론 파이버 공급사로 표기됩니다.
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PPG 원료 공급사로 표기됩니다.
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에폭시수지 공급사로 표기됩니다.
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POM, PBT 등 엔지니어링 플라스틱 계열 공급사로 표기됩니다.
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NF3 및 HF의 공급사로 명시되어 글로벌 공급망에 영향.
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암모니아, 요소, 복합비료의 핵심 공급사로 언급.
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암모니아의 주요 공급 주체로 기록.
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염화칼륨, 가성칼륨, 탄산칼륨의 주요 공급사로 등장.
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Global Peer Valuation에 SKInnovation의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 GS의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 HDHyundai의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 Aramco의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 ConocoPhillips의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 Petrobras의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 Equinor의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 CanadianNatural의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 EOGResources의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 Chevron의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 Occidental의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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Global Peer Valuation에 CNOOC의 시가총액 및 최근 주가 흐름이 제시된다.
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HKD로 표기되며 PetroChina의 관련 지표가 보고에 포함되어 있다.
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GBp로 표기되며 BP의 관련 지표가 보고에 포함되어 있다.
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CAD로 표기되며 SuncorEnergy의 관련 데이터가 보고에 포함되어 있다.
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USD로 표기되며 MarathonPetroleum의 관련 지표가 보고에 포함되어 있다.
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USD로 표기되며 ONEOK의 관련 지표가 보고에 포함되어 있다.
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USD로 표기되며 Valero의 관련 지표가 보고에 포함되어 있다.
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USD로 표기되며 KinderMorgan의 관련 지표가 보고에 포함되어 있다.
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HKD로 표기되며 Sinopec의 관련 지표가 보고에 포함되어 있다.
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USD로 표기되며 Hess의 관련 지표가 보고에 포함되어 있다.
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USD로 표기되며 DevonEnergy의 관련 지표가 보고에 포함되어 있다.
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CAD로 표기되며 ImperialOil의 관련 지표가 보고에 포함되어 있다.
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WanhuaChemical는 CNY 단위로 27.7, 62.9, -4.3, 2.9, -4.1, -11.8, N/A, N/A로 제시되어 있다.
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PTT Global Chem는 JPY 단위로 2.7, 19.2, -4.5, -18.6, -31.4, -21.3, N/A, N/A로 제시되어 있다.
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Shaanxi Coal Industry CNY 31.3 23.0 -2.8 1.9 4.5 -1.3 N/A N/A로 제시되어 있다.
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Teijin는 THB 단위로 1.6, 1,263.0, -2.3, -4.7, -1.9, -5.6, N/A, N/A로 제시되어 있다.
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Oriental Energy의 데이터는 CNY로 1.8, 8.0, -6.9, -3.7, -13.0, -16.0, 99.6, 1.1※로 제시되어 있다.
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