D-day, 프로젝트 리츠 시행

IBK투자증권의 건설 산업 리포트는 프로젝트 리츠가 개발 전 과정의 직접 수행과 설립신고만으로 개발 착수가 가능하다는 새로운 구조를 제시한다. PFV의 자기자본비율이 5%에서 20% 이상으로 확대될 것으로 예상되어 외부 유동성 충격에 견디는 안정적인 재무구조를 제시한다. 토지 소유자의 현물출자 참여와 리츠 지분 매각 시점까지의 양도세 이연 구조를 통해 에너지·인프라 개발 활성화와 지역사회 수익 분배를 촉진한다. 대기업 중 토지 비중이 큰 그룹일수록 개발 활용이 용이하며 롯데, 신세계, 현대백화점, CJ 등의 사례가 돋보인다. 프로젝트 리츠 시행은 한국 개발금융의 두 번째 패러다임 전환으로, 속도의 금융에서 지속의 금융으로의 이동을 시사한다.

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• - 프로젝트 리츠 설계는 설립신고만으로 개발 착수가 가능하고 현물출자 편입을 허용해 개발 추진의 문턱을 낮춘다.
• - PFV의 자기자본비율이 평균 5%에서 20% 이상으로 확대될 가능성이 있어 외부 유동성 충격에 대한 내성이 강화된다.
• - 토지 소유자의 현물출자 참여와 지분 매각 시점의 양도세 이연 구조가 에너지·인프라 개발의 활성화와 지역사회 수익 분배를 촉진한다.
• - 토지 비중이 큰 대기업 그룹일수록 프로젝트 리츠 활용이 용이하며 롯데, 신세계, 현대백화점, CJ 등은 주요 수혜 후보로 주목된다.
• - 한국 개발금융은 속도 중심의 금융에서 지속가능한 금융으로의 전환을 시도하며 두 번째 패러다임을 제시한다.