한화(000880) 증권사 리포트

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2Q26 별도 매출액 1조 13억원, 영업이익 1,133억원으로 YoY -12.6%를 기록했다. 전년의 일회성 약 400억원을 제거하면 실질 이익은 +26%로 개선될 것으로 추정된다. 배당 측면에서 최소 DPS 1,000원을 제시해 배당...

2Q26 별도 매출액 1조 13억원, 영업이익 1,133억원(-12.6% YoY)으로 감소했으나, 전년의 약 400억원 일회성 효과를 제거하면 실질 증익은 +26%로 추정된다. 부문별로는 건설 부문 매출 감소와 글로벌 부문의 매출 증가가...

NAV 기반 가치 평가와 이벤트 드리븐 구조로 분할 이행에 따른 가치 확장을 제시한다. forward NAV 가산이 아니라 NAV 성장 할증으로 반영되며, 인적분할 가결이 향후 재평가의 근거를 마련했다. NAV는 11.27조원이며 상장 ...

8월 1일 인적분할이 시행되며 존속법인과 신설법인으로 분할될 예정이고, 분할 후 합산 시가총액은 기존보다 증가할 것으로 전망된다. 분할비율은 존속 0.756, 신설 0.244이며 신설법인 주식은 1주당 1.22주가 배정된다. NAV 기반...

인적분할에 따른 불확실성 해소와 개정상법의 수혜 기대가 이미 주가에 반영된 상황에서 분할계획서가 임시 주주총회에서 원안대로 통과됐다. 분할 비율은 존속법인 0.7563533, 신설법인 0.2436467로 확정되었고, 분할 기일은 8월 1...

2Q26 실적은 매출액 21.8 조원(+13.5% YoY), 영업이익 1 조 5,048 억원으로 양호한 흐름이 예상된다. 에어로스페이스(+18.4%), 솔루션(+46.1%) 등 자회사 탑라인 성장과 건설 및 글로벌 부문의 수익성 개선이 ...

자체사업 가치 상승과 지배구조 개편에 따른 할인율 축소 기대가 반영될 전망이다. 26년 2분기 비금융·금융 부문 동반 실적 개선세 지속이 전망된다. 인적분할로 인한 신설 이전 영향은 제한적이며, 지배구조 개편 이후에도 공통 매출은 견조할...

지배구조 개편 이후 할인율 축소 기대가 가치 상승의 핵심 엔진으로 작용하며, 주요 자회사 실적 개선이 연결실적과 밸류에이션 매력을 뒷받침한다. 에어로스페이스, 비전/솔루션/생명 등 자회사 실적 개선으로 영업이익 증가가 확인되며, 지배구조...

1Q26 별도 매출액 1조 579억 원(-4.0% YoY), 영업이익 1,895억 원(+24.8% YoY), OPM 17.9%를 시현했다. 2026~2030년 자본배분 전략 발표로 주주환원 가시성을 확보했고, 한화솔루션 유상증자 참여를 ...

자회사들의 성장이 NAV 증가로 연결되며 자본 배치의 효율성이 상승하는 흐름이 확인된다. 1Q26 별도 실적은 매출액이 전년동기대비 -4% 증가 대신 영업이익은 +20%로 개선됐다. NAV 구성은 29,455 십억원으로 산출되며 주당 N...

한화는 4/14 간담회에서 한화솔루션 유상증자에 120% 참여를 결정했고, 최대 출자 규모는 8,439억원이다. 차입 없이 비핵심자산 매각으로 자금을 조달할 계획이며, 유상증자 후 한화솔루션에 대한 지분은 소폭 낮아질 전망이다. 자금 배...

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한화그룹은 한화솔루션 유상증자에 대해 최대주주 한화가 8,439억원을 배정 물량의 120%로 초과 청약하는 계획을 발표했다. 유상증자의 예정 발행 규모는 2.4조원이며 자금은 채무상환에 1.5조원, 시설 투자에 0.9조원을 각각 사용할 ...

한화는 자회사 한화솔루션의 2.4조원 규모 유상증자에 120% 초과청약으로 참여하기로 공시했다. 납입예정금액은 주당 33,300원 기준 8,439 억원이며, 발행가 확정 시 전체 납입규모는 다소 변동 가능하다. 증자 후 재무구조 개선에 ...

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분할 준비와 우호적 주주환원 정책 기대감으로 NAV 대비 할인율 축소가 진행될 전망이며 밸류에이션 매력이 커졌다. 4Q25 자체사업 부진으로 연결 실적도 부진했고 건설부문은 대형사업 준공으로 매출 감소와 영업손실이 두드러졌다. 이라크 B...

인적분할로 분할 비율은 존속법인 76.3%, 신설법인 23.7%이며, 발행주식수는 7,496만주로 신설법인으로 분리됐다. 주주환원 정책으로 60일평균거래대금 52.8십억원 행사로 취득한 보통주 4,450,816주(5.9%)를 소각하고 동...

한화는 인적분할을 통해 인프라 중심의 중장기 투자 사업과 기술/서비스 사업을 분리하고, 할인율 축소와 시장 재평가 유도 및 자본 배분 비효율성 해소를 제시했다. 존속법인은 방산/우주항공, 조선해양, 에너지/케미, 금융 사업을 지속하고, ...

인적분할로 기존 존속법인과 분할신설법인이 구성되며 분할비율은 0.7634722 대 0.2345278로 확정되었다. 주주총회는 6월 15일에 열려 7월 1일 분할이 완료되고, 변경 상장 및 신설법인 신규 상장은 7월 24일로 예정된다. 기...