모험자본 활성화의 중심

대신증권의 증권 산업 리포트는 모험자본 활성화를 중심 축으로 증권 업황의 개선 여건을 제시한다. KOSPI 5,000pt 달성 기대와 업종 Overweight 유지가 국내 증권사의 수익 모멘텀으로 작용하며, 유동성 주도 랠리와 높은 거래대금이 내년 상반기까지 지속될 것으로 보인다. 또한 정부의 모험자본 투자 활성화 정책으로 증권사들의 역할이 더욱 중요해지고, 미국의 정책 리스크가 해소되면 국내 투자 매력이 재차 확대될 가능성이 있다. 다만 저금리 환경에서도 발행어음/IMA 도입에 따른 모험자본 공급 확대와 대형 딜 증가가 예상되나, 트레이딩 수익은 2025년에 하락하고 2026년에는 IB 및 자산 평가익의 기여가 제한될 전망이다. 정책 개선과 해외 진출 인센티브 등 제약 해소 방안이 제시되며, 12.8조원의 자본 공급 가능성과 최대 60조원 규모의 공급 여부가 향후 시장 수익성에 중요한 변수로 작용한다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - KOSPI 5,000pt 달성 기대와 업종 Overweight 유지로 국내 증권사들의 투자 매력이 상승하며 수익 모멘텀도 강화될 것이다.
• - IMA 도입 및 발행어음 확대로 자본 공급이 확대되고 레버리지 활용이 가능해져 기업금융 수요와 수익 다변화가 가능해진다.
• - 저금리 환경에서 인수금융·리파이낸싱이 IB 실적의 주도 흐름을 유지하되, 트레이딩 수익은 2025년 하락이 불가피하고 2026년 기여가 제한될 전망이다.
• - 대형 딜의 증가와 4Q25의 규제개정이 향후 M&A 인수금융 규모를 확대할 가능성을 시사하며, 모험자본 공급 확대가 실적 개선의 주요 촉매가 된다.
• - 한국금융지주는 최선호주로 제시되어 업종 내 선도적 위치를 확보할 가능성이 높으며, 정책 변화에 따른 주가 방향성에 영향을 줄 것이다.