전기전자 · 산업 분석
반도체기판 투자전략: 이익 추정치 상향은 이..
리포트 핵심 요약
AI 요약iM증권은 반도체기판 업황이 본격 회복 국면에 진입했고 AI 가속기용 ABF 수요와 함께 범용 BT 기판 수요까지 회복되며 업황 개선 폭이 확대될 것으로 전망한다. 주요 업체들의 재고 조정은 마무리 단계에 있으며 2Q25 재고 축적 속도가 빨라져 재고 빌드업이 가속화될 가능성이 있다. 25년에서 27년 사이의 반도체기판 영업이익률 컨센서스가 점진적으로 개선될 것으로 보이나 26년~27년은 보수적으로 제시된다. 국내 업체들의 가동률이 개선되며 메모리 기판 노출이 높은 종목들이 강세를 보이고 있으며, 해외 Ibiden과 Nanya PCB의 수혜도 주목된다. 이익 추정치의 상향이 주가를 선행하는 경향이 지속될 것이며, 메모리 업사이클과 AI 수혜 영역의 부상으로 바스켓 매매가 합리적일 수 있다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - 반도체기판 업황이 본격 회복 국면에 진입하고 ABF 외에 BT 기판 수요까지 회복될 것으로 전망
- - 재고 조정이 마무리되며 2Q25 재고 축적 속도 증가로 재고 빌드업이 가속화될 가능성
- - 25년~27년 영업이익률 컨센서스가 개선될 것이나 26년~27년은 보수적으로 제시
- - 해외: Ibiden과 Nanya PCB 주목, 국내는 심텍/대덕전자/티엘비 등 메모리 기판 노출도가 높은 종목의 움직임이 두드러짐
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가미제시
Nvidia AI 가속기용 FC-BGA 메인 벤더로 수혜가 크며 2027년 기판 생산능력 확대 계획이 있다.
발행 당시 목표가미제시
BT 기판 수요 회복과 판가 인상 효과를 기대한다.
발행 당시 목표가미제시
메모리 업사이클 기대감으로 노출도가 크고 AI 서버 수혜로 주가가 큰 폭으로 상승하고 있다.
발행 당시 목표가미제시
메모리 업사이클 기대감으로 가동률 개선과 이익 레버리지 증가가 기대된다.
발행 당시 목표가미제시
메모리 모듈 PCB 분야의 고부가 영역에서 수익성 개선이 기대된다.
발행 당시 목표가미제시
가동률 개선과 메모리 업사이클 기대감에 따른 점진적 수익성 개선이 전망된다.
발행 당시 목표가미제시
국내 기판 업종의 가동률 개선과 공급망에서의 영향력이 주목받고 있다.
발행 당시 목표가미제시
가동률 개선과 메모리 기판 수요 개선 시 이익 개선 여지가 있다.
발행 당시 목표가미제시
메모리 기판 수요 회복에 따른 노출도 상승과 실적 개선 기대가 있다.
발행 당시 목표가미제시
소재 병목 및 생산능력 확대로 가격 인상 여건이 형성될 가능성이 있다.
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