우주와 AI, 그리고 미래에셋

대신증권의 최신 증권 산업 리포트는 4Q25E의 강력한 실적 모멘텀과 코스닥 활성화 정책이 국내 증권주에 긍정적 영향을 미칠 것으로 분석한다. 4Q25E 순이익은 컨센서스 1.28조원을 17.4% 상회하는 약 1.5조원으로 기대되며, 4분기 일평균 거래대금의 역대급 증가와 투자자산 평가이익의 양호한 흐름이 지배적 요인이다. 4Q25E에서 브로커리지는 대폭 증가했고, 전체 수익 구조에서도 YoY 성장과 QoQ 변동이 혼재한다. 정부의 국민성장펀드 운용 확대와 코스닥 제도 정비가 코스닥 자금 유입을 촉진해 키움증권의 최선호주 지위에 기여할 전망이다. 또한 2025년 인수금융 거래의 활발함은 LG화학 수처리 사업 등 대형 거래의 주도권과 재무구조 개선 트랜치를 강화하는 신호를 제공한다.

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• - 4Q25E 순이익은 컨센서스를 17.4% 상회하는 약 1.5조원으로 실적 모멘텀 확인.
• - 4Q25E 브로커리지 합산 수익이 1,621.4로 대폭 증가하며 QoQ 35.8%, YoY 99.6%의 성장.
• - 2026년 국민성장펀드 운용 확대와 코스닥 제도 정비가 코스닥 자금 유입을 촉진하여 키움증권의 최선호주 지위에 기여할 가능성.
• - 2025년 대형 인수금융 거래가 다수 성사되며 LG화학 등 주요 거래와 재무구조 개선 트랜치가 활발해질 전망.
• - 밸류에이션 차이와 괴리율의 변화가 투자 포인트로 작용하나 투자의견은 종목별로 Buy/Marketperform으로 차이가 존재한다.