AI 인프라의 승부처 전력·냉각 통합 역량

현대차증권의 보고서는 AI 인프라 확산에 따라 데이터센터의 전력·냉각 인프라 수요가 구조적으로 증가하고, 데이터센터 공급의 병목이 전력망 연결과 승인 지연으로 신규 건설을 지연시킴에 따라 단기적으로는 내부 인프라 업그레이드가 현실적 대안으로 부상한다고 분석한다. 랙 밀도 증가와 AI 모델의 확대로 냉각 효율 개선과 수랭형/액침 냉각으로의 전환이 가속화되며, 장기적으로 냉각 인프라 수요를 지속 촉진한다. 전력·냉각 통합 역량을 보유한 기업이 차별화되며 버티브 홀딩스가 엔드투엔드 인프라와 GPU 플랫폼 결합으로 최대 수혜주로 제시되고 이턴은 차선호주로 다뤄진다. 대형 하이퍼스케일러의 AI 투자 증가와 데이터센터 CAPEX 상향이 공급사에 긍정적 신호를 주고 있으며, 800VDC 전력 아키텍처의 도입과 글로벌 데이터센터 확산은 수주·매출 성장의 주요 촉매가 된다. 또한 버티브 홀딩스의 S&P 500 편입 가능성과 밸류에이션 프리미엄은 중장기 투자 관점에서 주목할 만한 리레이팅 이슈로 남아 있다.

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• - AI 워크로드 확산으로 데이터센터의 전력·냉각 수요가 구조적으로 확대되며, 전력망 간선 연결과 승인 지연으로 신규 건설이 느려지는 상황에서 단기적으로는 내부 인프라 업그레이드가 현실적 해법으로 부상한다.
• - 고밀도 랙 증가와 멀티모달 AI 모델의 학습 확대로 수랭식/액침 냉각 등 냉각 기술의 고도화와 800VDC 전력 아키텍처 도입이 가속화되며 랙당 전력 밀도가 크게 상승한다.
• - 버티브 홀딩스가 엔드투엔드 인프라와 GPU 플랫폼 결합으로 최대 수혜주로 제시되며 이튼은 차선호주로, 엔벤트 일렉트릭은 중장기 성장 잠재력을 가진 후순위로 언급된다.
• - Alphabet·Microsoft·Amazon·Meta 등 하이퍼스케일러의 AI 수요 증가와 AWS의 인스턴스 세대 확대로 글로벌 데이터센터 CAPEX가 확대되고, 대형 공급망의 병목이 지속될 가능성이 크다.