소부장 Alpha 찾기

대신증권은 반도체 소부장 부문에서 후공정 장비와 OSAT에서 Alpha를 창출할 가능성이 크다고 보는 전략을 제시한다. 메모리 반도체 Fab Space 부족 현상이 전공정뿐 아니라 후공정에서도 지속될 것으로 전망되며, 이는 공급망의 재편과 투자 확대의 동인이 된다. 후공정 장비 수요 확대와 OSAT 활용 비중 강화가 산업 구조를 바꾸는 주요 트리거로 지목된다. 또한 HBM Capa 확대로 DRAM 공급 측면의 수익 체력이 개선될 가능성이 높아지며, 2025년 말 이후의 증설이 가시화된다. Greenfield/Brownfield 투자 확대를 통해 후공정 생산능력 확장이 진행될 것이며, 메모리 OSAT의 중장기 이익 체력도 강화될 전망이다.

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• - 후공정 장비와 OSAT에서 Alpha를 창출할 수 있다.
• - 메모리반도체 Fab Space 부족 현상은 전공정에 이어 후공정에서도 지속될 전망이다.
• - 후공정 장비 수요 확대와 OSAT 활용 비중 강화가 공급망 재편의 핵심 트리거로 꼽힌다.
• - HBM Capa 확대로 DRAM 공급 측면의 이익 체력 개선 기대와 증설이 가시화된다.
• - Greenfield/Brownfield 투자 확대를 통해 후공정 생산능력 확충이 핵심 과제로 부상한다.