수에즈막스 유조선: 하이퍼 사이클 초입

유안타증권은 조선 해운 시장의 호황이 수에즈막스 유조선을 중심으로 하이퍼 사이클에 접어들었다고 분석한다. 그림자 선대 제재와 호르무즈 해협 리스크로 가용 선복이 감소하면서 수익성이 크게 개선될 가능성이 커졌고, 미국-이란 갈등의 단기 영향은 제한적일 것으로 평가된다. 이러한 구조적 수급 변화는 수주잔고 증가와 신조선가 상승의 동력을 제공하며 중장기적으로 유조선 시장의 업사이클이 지속될 것이라는 전망이다. 국내 업황에선 대한조선이 수혜주로 부각되며, SCC의 하이퍼 사이클 수혜로 대한조선의 투자등급 Buy(U) 및 목표주가 156,000원이 제시된다. 따라서 대한조선의 투자의견은 Buy(U)로 상향되었고, 목표주가는 156,000원으로 제시되었다.

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• - 수에즈막스 유조선 중심의 하이퍼 사이클 진입으로 해운 호황이 장기화될 가능성이 증가
• - 그림자 선대 제재와 호르무즈 해협 리스크가 가용선복 감소와 톤마일 상승을 통해 수익성에 기여
• - 수주잔고 증가와 신조선가 상승이 중장기 업사이클의 동력으로 작용
• - 대한조선이 국내에서 최대 수혜주로 부각되며 Buy(U)로 상향된 목표주가 156,000원 제시