보냉재-LNG 시대의 교집합

조선 산업의 LNG 시대 교집합에서 국내 보냉재 2사가 핵심 수혜주로 부상한다. 26년부터 LNG선 수주가 호황기에 진입하며 28년부터 4개 선종의 물량 확대와 CAPA 확장이 예상된다. 미국발 LNG 발주와 함께 VLEC 등 신선종의 발주도 증가할 것으로 보이며, 선가 상승 및 수익성 개선의 긍정적 여건이 형성된다. 실적은 26년 이후 양적·질적 성장세가 지속될 것으로 전망되며 중국향 매출 확대도 기회로 남아 있다. DS투자증권은 한국카본과 동성화인텍을 커버리지를 시작하며 각각의 목표주가를 제시했다.

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• - 26년 이후 LNG선 수주 사이클이 호황기에 진입하고 28년부터는 수주 반영으로 큰 폭의 실적 성장이 기대된다.
• - LNG선 이외의 보냉재 필요 선종(VLEC, FLNG, LNG BV, LNG DF) 발주 확대로 국내 보냉재 CAPA 확장이 불가피하다.
• - 미국산 LNG 발주 증가와 더불어 선가 상승 및 제품 믹스 개선으로 수익성 증가가 예상된다.
• - 한국카본과 동성화인텍은 각각 글로벌 진출 및 국내 퓨어 플레이어로 LNG 시대의 수혜를 받게 된다.
• - 목표주가 제시가 있으며 커버리지는 신규로 시작되었다.