범용 컴포넌트로 확산되는 AI의 온기

iM증권의 전기전자 리포트는 AI의 범용 컴포넌트 확산에 따라 MLCC와 FC-BGA의 수요가 확대되고, AI 서버와 자율주행 수요의 증가로 공급 리스크가 여전하다고 진단한다. 상위 MLCC 업체의 가동률은 이미 90%대에 도달했으며 삼성전기는 95%대의 가동률과 낮은 재고로 보수적 재고 정책을 유지한다. FC-BGA는 2026년부터 수급이 타이트해질 전망이며 Nvidia 가속기 세대별 수요 증가가 주요 동인으로 지목된다. 삼성전기를 중심으로 서버·전장용 매출 비중 증가와 2027년까지의 마진 확장 가능성이 시사되며, 대덕전자와 아모텍은 MLCC/FC-BGA 수혜주로 제시된다. 글로벌 공급사 동향과 Nvidia 벤더 관계도 관찰 포인트로 언급된다.

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• - AI의 범용 컴포넌트 확산으로 MLCC와 FC-BGA의 수요가 확대되며 AI 서버의 수요 증가로 공급 리스크가 지속될 가능성이 있다.
• - MLCC 상위 3사 가동률은 90%대에 도달했고 삼성전기는 95%대 가동률과 낮은 재고를 통해 생산 확장을 추진하고 있다.
• - FC-BGA 시장은 2026년부터 수급이 타이트해질 전망이며 Nvidia 가속기 세대별 수요 증가가 수요의 핵심 동인으로 제시된다. 삼성전기의 FC-BGA 매출 비중은 2023년 13%에서 2026년 41%로 확대될 것으로 전망된다. Ibiden/Unimicron 등 공급사 구조도 변화 관찰 포인트다.
• - MLCC의 수익성은 가격 인상 없이도 개선될 가능성이 있으며 2027년까지 마진 확장을 기대한다.