2차전지 2H26 Outlook

2차전지 섹터에 대해 Overweight를 제시한다. 하반기 실적 우려와 밸류에이션 부담은 이미 반영되었으나 미국 BESS 수요 확대, 유럽 EV/ESS 회복, 2027년 기술 모멘텀이 섹터 반등의 핵심 근거다. 미국 EV 수요는 보조금 종료 등으로 2027년까지 강한 회복이 어려울 수 있지만 ESS는 데이터센터 수요, 송전망 이슈, 재생에너지 연계 확대로 독립 성장세를 보일 것이다. 미국 ESS의 현지화와 비중국 공급망 강화 정책은 수혜를 키우며 LG에너지솔루션, 삼성SDI, 한중엔시에스 등 국내외 밸류체인에 긍정적 여지를 남긴다. 유럽 역시 연료세와 전동화 정책으로 EV/ESS 수요의 질이 양호하게 회복될 전망이며, 신규 태양광 설치 감소에도 구조적 성장이 가능하다. 2027년 상업화 기대 기술로는 나트륨 이온, 고용량 LFP, 800~1,000V 충전, 전고체, LMR 등이 있어 기술 모멘텀이 상승 흐름의 주요 체심이 된다.

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• - 미국 ESS 수요 확대 및 현지화로 밸류체인 수혜 가능성 증가
• - 유럽의 EV/ESS 수요 회복 질 개선 및 구조적 성장 예상
• - 2027년 상업화 기대 기술(나트륨 이온, 고용량 LFP, 고전압 충전, 전고체, LMR) 주목
• - 섹터 전반의 Overweight 견해 유지와 지역별 차별화 수요의 가시성 증가